目录
- 什么是远期市盈率？
- 预期市盈率公式
- 预期市盈率显示什么？
- 前向市盈率与尾随市盈率
- 预期市盈率的局限性
- 如何在Excel中计算
什么是远期价格收益-远期市盈率？
远期市盈率（远期市盈率）是市盈率（P / E）的一种形式，使用预测收益进行市盈率计算。 尽管此公式中使用的收入只是估计值，并不像当前或历史收入数据那样可靠，但估计市盈率分析仍然有好处。
预期市盈率公式
以下公式中使用的预测收入通常使用以下12个月或下一个全年财政年度的预测收入。 可以将前向市盈率与尾随市盈率进行对比。
</ s> </ s> </ s> 远期市盈率=估计的每股未来收益当前股价
例如，假设一家公司的当前股价为50美元，而今年的每股收益为5美元。 分析师估计，该公司的盈利将在下一财年增长10％。 该公司当前的市盈率为50/5 = 10倍。
另一方面，远期市盈率将为$ 50 /（5 x 1.10）= 9.1x。 请注意，远期市盈率小于当前市盈率，因为远期市盈率说明了相对于当前股价的未来收益增长。
远期价格对收益
远期价格对收益显示什么？
分析师喜欢将市盈率视为收益的价格标签。 它用于根据公司的收益水平计算相对价值。 从理论上讲，公司A的收益$ 1与公司B的收益$ 1是相同的。如果是这种情况，两家公司的交易价格也应相同，但这种情况很少发生。
如果公司A的交易价格为$ 5，而公司B的交易价格为$ 10，则意味着市场对公司B的收益的估值更高。 关于为什么B公司的价值更高，可能有多种解释。 这可能意味着B公司的收入被高估了。 这也可能意味着，由于卓越的管理和更好的商业模式，B公司应获得其收益价值的溢价。
分析人员在计算尾随的市盈率时，会将今天的价格与最近12个月或上一个会计年度的收益进行比较。 但是，两者均基于历史价格。 分析师使用收益估算值来确定公司在未来收益水平上的相对价值。 远期市盈率估计收益的相对价值。
例如，如果公司B的当前价格为10美元，并且估计明年的收入将增加一倍，达到2美元，则远期市盈率为5倍，即公司赚取1美元时的价值的一半。 如果远期市盈率低于当前市盈率，则意味着分析师预计收益会增加； 如果远期市盈率高于当前市盈率，则分析师预计收益会下降。
重要要点
- 远期市盈率是使用预期收益进行市盈率计算的市盈率的一个版本，因为远期市盈率使用估计的EPS，如果实际收益被证明是不同的，则可能会产生不正确或有偏差的结果分析师通常将预测市盈率和预测市盈率相结合，以做出更好的判断。
前向市盈率与尾随市盈率
预期市盈率使用预测的EPS。 同时，追踪市盈率依赖于过去的表现，即将当前股价除以过去12个月的EPS总收益。 这是最受欢迎的P / E指标，因为它是最客观的-假设公司准确地报告了收益。 一些投资者更喜欢关注尾随的市盈率，因为他们不信任另一个人的收益估计。
但是，落后的市盈率也有其不足之处，即公司过去的业绩并不代表未来的行为。 因此，投资者应根据未来的收益能力而不是过去的时间来承诺资金。 当股票价格波动时，每股收益数字保持不变的事实也是一个问题。 如果重大公司事件导致股价显着上涨或下跌，则尾随的市盈率将无法反映这些变化。
预期市盈率的局限性
由于远期市盈率依赖于估计的未来收益，因此可能会出现误算和/或分析师的偏见的情况。 远期市盈率还存在其他内在问题：当宣布下一季度收益时，公司可能会低估收益，以超过市场普遍预期的市盈率。
其他公司可能会夸大估计，然后在下一次收益公告中进行调整。 此外，外部分析师还可能提供估计值，该估计值可能与公司估计值有所出入，从而造成混乱。
如果您将前瞻性市盈率作为投资理论的核心依据，请对公司进行彻底研究。 如果公司更新了其指导，这将以某种方式影响您的观点，从而影响远期市盈率。 优良作法是同时使用前向和后向P / E来获得更可信赖的数字。
如何在Excel中计算正向P / E
您可以在Microsoft Excel中计算下一个会计年度的公司远期市盈率。 如上所示，远期市盈率的公式只是公司的每股市场价格除以其预期的每股收益。 在Microsoft Excel中，首先通过右键单击每个列，然后左键单击“列宽”，然后将其值更改为30，来增加列A，B和C的宽度。
假设您想比较同一行业中两家公司之间的远期市盈率。 在单元格B1中输入第一个公司的名称，在单元格C1中输入第二个公司的名称。 然后：
- 在A2单元格中输入“每股市场价格”，在B2和C2单元格中输入公司的每股市场价格。接下来，在A3单元格中输入“每股远期收益”，并为公司的预期每股收益输入相应的值下一个会计年度的B3和C3单元格。然后，在A4单元格中输入“预期市盈率”。
例如，假设公司ABC当前的交易价格为50美元，预期每股收益为2.60美元。 在单元格B1中输入“公司ABC”。 接下来，在单元格B2中输入“ = 50”，在单元格B3中输入“ = 2.6”。 然后，在单元格B4中输入“ = B2 / B3”。 公司ABC的最终远期市盈率是19.23。
另一方面，DEF公司目前的每股市值为30美元，预期每股收益为1.80美元。 在单元格C1中输入“公司DEF”。 接下来，在单元格C2中输入“ = 30”，在单元格C3中输入“ = 1.80”。 然后，在单元格C4中输入“ = C2 / C3”。 DEF公司的最终远期市盈率为16.67。
由于ABC公司的远期市盈率高于DEF公司，这表明投资者期望ABC公司未来的收益要高于DEF公司。
