伽玛定价模型的定义
伽玛定价模型是一个公式，用于在基础资产的价格变动不遵循正态分布时确定欧式期权合约的公平市场价值。 该模型适用于标的资产价格为长尾或偏斜分布（例如对数正态分布）的价格期权，其中急剧下跌的市场发生频率比正态分布预测的频率更高。返回。
伽马模型只是价格选择的一种替代方法。 其他包括例如二叉树和三叉树模型。
细分Gamma定价模型
虽然布莱克-斯科尔斯期权定价模型是金融界最著名的模型，但实际上并不能在所有情况下都能提供准确的定价结果。 尤其是，Black-Scholes模型假设基础工具的收益率以对称方式正态分布。 结果，Black-Scholes模型将倾向于对那些不基于正态分布进行交易的工具（尤其是低估了看跌期权）的期权定价错误。 另外，这些错误导致交易者在寻求使用期权作为保险时，或者如果他们是用来捕捉资产波动程度的交易期权，则对冲他们的头寸。
已经开发了许多备选的期权定价方法，其目的是为实际应用提供更准确的定价，例如Gamma定价模型。 一般而言，Gamma定价模型衡量的是期权的Gamma，即相对于基础资产价格的小幅变化，增量变化的速度（其中，增量是在基础资产价格发生变化的情况下期权价格的变化） ）。 通过关注伽玛值（本质上是随着标的资产移动而产生的期权价格的曲率或加速度），投资者可以解释由于缺乏正态分布而导致的下行波动率偏斜（或“微笑”）。 确实，股票的价格回报率往往比下跌趋势具有更大的下降趋势，而且股票价格的下跌势头被零限制，而上涨潜力却无限。 此外，大多数股票（及其他资产）投资者倾向于持有多头头寸，因此使用期权作为对冲下行保护的手段-产生了更多的需求，以购买价格较低的行使价期权。
伽玛模型的修改可以更准确地表示资产价格的分布，从而更好地反映期权的真实公允价值。
