细化投资组合定义

什么是颗粒状投资组合？

精细投资组合是一种投资组合，可以广泛分散在各种资产中，通常拥有大量股份。由于这种类型的投资组合在不同资产类别和/或部门中包含大量头寸，因此被认为具有较低的总体风险状况。相反，具有“低粒度”的投资组合的头寸较少或包含高度相关的资产。它们的分散性较差，总体风险较高。

精细投资组合的投资涉及许多资产类别和行业，对于投资者而言，精细投资的主要优势是能够通过分散投资来降低风险;其他优势包括能够定制投资组合以满足投资者的财务目标的能力以及灵活地实现多种资产类别的多元化。细粒度投资组合的劣势包括可能会从意外收益中获利，以及在市场动荡期间可能面临增加的风险。

精细投资组合可以指信贷，货币，股票，债券或混合资产类别的投资组合。高度精细的投资组合（有时称为无限精细的投资组合）分散了投资组合中的大部分非系统性风险（个人安全风险），从而使其仅承受系统性风险，而投资者无法通过分散化来最大程度地降低这种风险。

投资者的主要优势是降低风险，而精细投资组合的其他优势包括能够自定义投资组合并在许多资产类别中实现多元化。

在多个部门和资产类别中进行投资有助于降低投资组合的整体风险。例如，如果医疗保健股票的表现不佳，那么分散投资于其他领域（例如技术，金融和消费品）的组合有助于抵消这些头寸。可以将债券添加到精细的投资组合中，以在股票经历区间波动期间提供收益。

由于精细的投资组合包括许多持股，因此可以轻松调整它们以满足许多不同投资者的财务目标。例如，投资者可能会将其资产分配分为股票，债券和现金。投资者年轻时，投资组合的90％可能投资于股票，其中5％的债券和5％的现金。随着投资者接近退休年龄，他们可以轻松地调整投资组合以拥有更保守的分配。

精细的投资组合使投资者能够灵活地在自己认为合适的情况下跨多种资产类别进行多元化投资。例如，如果黄金和白银等贵重金属商品趋于上涨，那么投资者可以在其投资组合中添加一些期货合约来获得此举的风险敞口。

尽管细粒度投资组合的弊端较少，但它们可能非常明显，尤其是在市场不稳定或经济低迷时期。

精细投资组合的多元化结构意味着，单笔投资的大量收益对整体收益的影响最小。例如，投资者投资组合中的一只股票可能会增加75％，但如果只占投资组合价值的5％，那只占一点点。

在稳定的经济环境中，精细的投资组合利用相互关联的不相关资产类别和部门来帮助降低风险。这些相关性可能会在金融危机中破裂，从而实际上增加风险。

例如，在2008年至2009年的全球金融危机期间，股票和商品的价格走势紧密相关，而债券和股票则不相关。持有精细投资组合的投资者应不断监控资产类别之间不断变化的相关性，以确保自己不会过度暴露自己。了解市场相关性和波动性之间的这种关系可以帮助投资者管理投资组合风险。