股票和债券投资者同样担心的另一个问题是，公司债务被广泛降级的前景以及一次性投资级发行人可能违约的可能性。 总部位于加利福尼亚的电力和天然气公用事业公司PG&E Corp.（PCG）将申请破产保护的消息激起了这些担忧，这是由于其财产开始的2017年和2018年野火造成的巨额债务的结果。 其主要经营子公司已处于默认状态。
与此同时，CNBC警告说，垃圾债券市场正面临流动性问题，因此如果被迫吸收大量堕落的天使或从投资级降至垃圾状态的债券，可能会彻底崩溃。 该报告概述了以下令人恐惧的情况。
垃圾债券的噩梦场景
- 高收益市场的价值处于1.25万亿美元的5年低点，垃圾市场的流动性或寻找愿意的买家的能力正在下降大量投资级公司可能会被降级为垃圾新的垃圾债券过多会导致收益率飙升在依赖垃圾债务融资的公司中坐骑
对投资者的意义
传统上，公用事业被视为规避风险投资者最安全的避风港，因此放大了PG&E危机带来的冲击波。 据CNBC的另一篇报道，该公司面临着由野火引起的300亿美元债务。 据彭博社报道，PG&E最近估计，遵守联邦法官的命令可能要花费惊人的1500亿美元。 然而，根据彭博社后来的一份报告，2019年1月24日，加利福尼亚州的调查人员清除了PG&E的不当行为，当天将受打击的股票提高了近75％。
三大主要债券评级机构在2018年11月将PG&E评级下调至较低的投资等级等级。最近，在PG&E宣布根据机构投资者于2019年1月29日申请破产后，他们再次将其评级降至垃圾债券等级。 。 随后，根据路透社报道，PG&E的主要子公司Pacific Gas&Electric Co.因未能按期支付利息而陷入违约。 根据Yahoo Finance数据，在2019年1月24日的利好消息发布之前，PG&E股票自2018年11月8日以来暴跌80％以上，导致其市值从约240亿美元跌至40亿美元。
根据Yahoo Finance的调整后收盘数据，垃圾债券在2018年表现不佳，iShares iBoxx美元高收益企业债券ETF（HYG）全年下跌2.0％。 截至2019年1月24日，该基金年初至今累计上涨了3.8％，但未来可能会更加艰难。 据《金融时报》报道，虽然垃圾债券收益率与可比美国国债收益率之间的利差从2018年10月上旬到2019年1月初扩大了222个基点，但这仅是2011年和2015年压力时期的一半。
垃圾债券市场和PG&E之类的个人公司的困境是在更广泛的背景下进行的，全球范围内政府，企业和家庭都在承受债务负担激增的冲击。 根据巴伦的国际金融研究所的数据，目前全球债务总额为244万亿美元，大约是全球GDP的3.2倍。 在2000年，全球债务与GDP的比率是1.7倍。
确实，根据早期巴伦公司的说法，通用电气公司（GE），通用汽车公司（GM）和福特汽车公司（F）属于最引人注目的投资级公司，它们可能有降级为垃圾级的风险。文章。 所有人都具有很高的杠杆作用，并且随着利率的上升，将面临更高的融资成本。
展望未来
英国《金融时报》指出，目前美国约有2.7万亿美元的BBB级公司债，是投资级债券中类别最低的债券。 降级浪潮可能淹没本来就缺乏流动性的垃圾债券市场，这个市场还不到这个规模的一半。 如果利率飙升或经济衰退，这可能是一个日益严重的问题。 然而，在过去的10年中，根据标准普尔道琼斯指数，标准普尔美国高收益企业债券指数表现良好，年平均回报率为10.45％。
