什么是同质期望？
均质期望是一种假设，在哈里·马科维茨（Harry Markowitz）的现代投资组合理论（MPT）中表示，在特定情况下，所有投资者都具有相同的期望并做出相同的选择。
重要要点
- 均质期望是现代投资组合理论中的一个假设，即所有投资者在给定的情况下期望相同并做出相同的选择。它假设投资者是理性的行为者，除了手头上的事实之外不受任何其他因素的影响。前提是，人们和投资者并不总是理性的，对他们的思维过程有不同的看法和目标。
了解同质期望
MPT由哈里·马科维兹（Harry Markowitz）在1952年发表的论文《投资组合选择》（Portfolio Selection）中首创，是诺贝尔奖获奖理论。 它是一种投资模型，旨在最大程度地提高回报，同时承担最低的风险-MPT假设所有投资者都规避风险，而风险是更高报酬的内在组成部分。
Markowitz认为解决方案正在构建多种资产的投资组合。 当被认为是高风险的资产（例如小型股票）与其他资产并存时，它们的风险状况会发生变化，从而平衡所有因素，因为每种资产类别在市场周期中的行为均不同。
根据该理论，投资组合的构建涉及四个步骤：
- 安全评估：根据预期收益和风险描述各种资产资产分配：在投资组合中分配各种资产类别资产组合优化：在投资组合中协调风险和收益绩效衡量：将每种资产的绩效分为市场相关和行业相关分类。
同质期望是MPT的核心原则。 它基本上假设所有投资者对于用于开发有效投资组合的投入都抱有相同的期望，包括资产收益，方差和协方差。
同质期望的例子
根据同质的期望，如果向投资者显示具有特定风险的具有不同回报的多个投资计划，他们将选择拥有最高回报的计划。 或者，如果向投资者显示风险不同但收益相同的计划，他们将选择风险最低的计划。
如您在这里看到的，同质期望假设基于投资者是理性参与者的理论。 他们的想法都是一样的，除了手头上的事实之外，不受任何其他因素的影响。 这也是许多经典经济理论的基本假设。
同质期望的优点
Markowitz的MPT和均质期望理论彻底改变了投资策略，强调了投资组合，风险以及证券与多元化之间的关系的重要性。
许多投资者避免尝试对市场进行计时，而宁愿购买证券然后长期持有（称为买入持有策略）。 Markowitz拥护的平衡资产分配方法帮助指导他们建立了稳健的投资组合。
对同质期望的批评
MPT也引起了强烈反对。 做出假设总是很危险的，而同质的期望可以带来很多。
该理论认为，市场始终是有效的，投资者都认为相同。 行为金融学的研究对此前提提出了质疑，认为人们和投资者并不总是理性的，他们的思维和目标会影响他们的思维过程。
MPT将投资者归为同一类，这表明他们所有人都希望在不承担不必要风险的情况下最大化回报，了解预期回报，在做出决策时不考虑佣金，并能获得相同的信息。 历史表明，情况并非总是如此，这质疑了MPT及其核心宗旨：同质期望的概念。
