敌对与友好接管：概述
公司通常通过接管竞争对手，收购热门创业公司或与竞争对手合并来发展。 上市公司需要获得股东和董事会的批准才能完成交易。 但是，如果经理反对收购，则收购公司仍可以通过所谓的敌对措施来努力赢得交易。
重要要点
- 公司通常通过并购或合并来增长，如果公司的股东和管理层都达成协议，就会进行友好的收购;如果被收购公司的管理层不在董事会中，则收购公司可以通过以下方式发起敌意收购：直接吸引股东。
敌意收购
当一个公司（即收购公司）试图在未经目标公司董事会同意的情况下接管另一家公司（目标公司）时，发生恶意收购。
在敌意收购中，目标公司的董事与收购公司的董事不对立。 在这种情况下，收购公司可以提出以要约价向目标公司股东支付其股份的要约。 如果购买了足够多的股份，那么收购公司可以批准合并，或者简单地任命自己的董事和高级管理人员将其作为子公司运营。
当潜在的收购方向目标公司的股东提出要约收购或直接要约时，通常会进行恶意收购。 这个过程发生在目标公司管理层的反对之下，通常会导致目标公司管理层和收购方之间的紧张关系。
公司可以采取几种策略来阻止敌意收购，包括毒药，绿皮书和白骑士防御。
友好接管
当一家公司在董事会双方批准交易的情况下收购另一家公司时，就会发生友好收购。 多数收购是友好的，但由于激进对冲基金的风险，敌对收购和激进运动最近变得越来越流行。
在友好的收购中，股东和管理层在交易双方都达成了协议。 在合并中，一家公司（称为尚存公司）在获得该公司董事和股东的批准后，收购了另一家公司的股份和资产。 另一个不再作为独立的法人实体存在。 消失的公司的股东将获得幸存公司的股份。
特殊注意事项：代理权之争
敌意收购通常通过要约收购或代理权争夺来完成。 在要约收购中，公司试图以高于当前市场价格的价格从目标公司的流通股股东那里购买股票。 这项要约通常有有限的时间供股东接受。
高于市场价格的溢价是激励股东出售给收购公司的诱因。 如果收购公司控制着目标公司证券类别的5％以上，则必须向SEC提交附表TO。 如果收购方公司有财务能力完成要约收购，目标公司通常会默认收购方的要求。
在代理权之争中，收购公司试图说服股东使用其代理人选票建立新的管理层或采取其他类型的公司行动。 收购公司可以强调目标公司管理层的所谓缺陷。 收购公司寻求在董事会中安装自己的候选人。
通过在董事会中设置友好的候选人，收购公司可以轻松地在目标公司进行所需的更改。 代理权争夺已成为激进的对冲基金为发起变革而流行的方法。
