据《商业内幕》报道，贝莱德（BlackRock Inc.）和先锋（Vanguard）这两家最大的资产管理公司在2018年吸引了创纪录的投资者资金份额后，有望在2019年变得更具统治力。 领先的资金管理公司贝莱德（BlackRock）预计将在2019年为iShares（该公司著名的交易所交易基金平台）吸引近1000亿美元的新资金。 晨星公司的数据显示，在短短五年内，这家市值达1.4万亿美元的公司已将其管理的资产翻了一番。 与此同时，Vanguard紧随其后，截至2017年底，其管理的总资产为4.9万亿美元，在共同基金和ETF中取得了骄人的收益，自2013年以来其平台增长了近100％。
指数投资热潮
去年，市场不确定性激增困扰了长达十年的牛市，拖累了标普500指数创下2008年以来的最差表现，但两家投资巨头却欣欣向荣。 总体而言，资产管理者受益于被动策略对主动策略的兴趣激增，去年主动策略的流入分别为3980亿美元和1560亿美元。 在波动加剧的时期，寻求更安全，更便宜，通常表现更好的策略的个人投资者推动了这一趋势。 根据晨星公司（Morningstar）的数据，虽然去年这两个类别都出现亏损，但到11月30日，主动型基金实际上跑赢了被动型基金，将亏损率分别从1.7％和3.2％降低到了1.7％。 相比之下，标准普尔500指数同期增长5.1％。
同时，咨询公司Willis Towers Watson十月份的报告显示，最大的资产管理公司是行业整合的受益者，其中前20名管理公司管理着43％的资产。 贝莱德上个月为其被动产品带来了创纪录的253亿美元收入，是先锋公司（Vanguard）的两倍，后者在共同基金行业中占主导地位，2018年流入量为750亿美元。
最近的研究报告说：“由于几个全球大趋势的融合：技术，人口，经济，环境和社会，资产管理行业正面临着巨大的变革和破坏时期。” “在未来几年中成功的资产管理公司将不会躲过这些行业现实。”
在本月初的一次会议上，贝莱德首席财务官加里·谢尔丁（Gary Sheldin）将指数投资行业的快速发展归功于“以佣金为基础的财富向收费型财富管理的过渡，即以ETF为增长中心”专注于物有所值，使用ETF作为Alpha工具以及固定收益中所有交易的增长。”
巨兽制造失败者
尽管先锋和贝莱德度过了辉煌的一年，但大多数上市资产管理公司的股票在2018年都暴跌了，根据《华尔街日报》的报道，新的一年复苏的前景黯淡。
随着全球市场从去年1月开始遭受一系列的下降，投资者变得更加防御，在第三季度大量撤出资金。 由于资产价格下跌并为企业带来较小的利润，有关全球增长放缓和地缘政治不稳定的持续不确定性可能会继续对这些企业造成损害。
老式的主动型经理人是老式的主动型经理人，其最大的输家是一方面表现良好的廉价指数经理，另一方面又因经常缺乏流动性投资的适当活跃的所有者声称获得更高的回报，而昂贵的另类经理则受到了挤压。
随着资产萎缩，这个“压缩的中间人”受到了削减费用的压力，这使收入遭受了痛苦的折磨。 根据波士顿咨询集团的数据，活跃的经理人在全球行业收入中所占的比例从2003年的64％下降到2017年底的41％。 同期，活跃投资者管理的资产份额从76％降至52％。 BCG预测，到2020年，该集团的收入份额将达到36％，资产份额将达到45％。
监管变化也对这些基金构成不利影响，因为美国和欧洲的改革要求金融服务费的透明度更高。
展望未来
重要的是要注意，熊市可能会打击贝莱德和先锋的利润，尽管低迷的市场也可能是两家公司继续压制较小竞争对手的好机会，在新的牛市或经济复苏时增长速度甚至更快发生。 至于更广泛的摆脱上市资产管理公司的做法，2018年下降了25％，而标准普尔500指数下跌了7％，公司可能会寻求并购以扩大规模并提高成本节约计划。
