投资者应该熟悉的最基本概念之一是债券的定价方式。 债券的交易不像股票。 导致债券市场发生变化的定价机制并不像看到股票或共同基金的价值上升那样直观。
债券是贷款； 购买债券时，就是向发行公司或政府贷款。 每个债券都有面值，可以按面值，溢价或折价交易。 债券支付的利息是固定的，但是收益率（相对于当前债券价格的利息支付）随着债券价格的波动而波动。
简而言之，债券价格在公开市场上会根据债券的供求而波动。 债券的价格是通过使用折现率将预期现金流量折现为当前价格来确定的。 在公开市场上，债券定价的三个主要影响是供求，到期日和信用评级。
溢价债券和折价债券的定价
债券以设定的面值发行，并在当前价格等于面值时按面值交易。 当前价格大于票面价值时，债券以溢价交易。 例如，以$ 1, 200的价格出售面值$ 1, 000的债券时，溢价交易。 折扣债券则相反，其卖出价格低于上市面值。
价格较低的债券收益率较高，因此更具吸引力。 例如，利率为6％的面值为1, 000美元的债券，无论当前交易价格如何，每年都需要支付60美元的年度利息。 利息支付是固定的。 当债券目前的交易价格为800美元时，支付的60美元利息产生的现收益率为7.5％。 由于您宁愿支付800美元来获得60美元，也不愿支付1, 000美元来获得相同的60美元，因此，收益率较高的债券是更好的选择。
债券期限和定价
债券的到期日（相对于其到期日）对定价有重大影响。 债券到期时会全额支付（按面值），尽管债券可以在到期前赎回或赎回。 由于随着到期日的临近，债券持有人更容易获得全票面价值，因此债券的价格会随着到期日的推移而趋向平价。
债券的年龄和需求影响价格，对债券及其发行人的评级也有很大影响。 有三个主要的评级机构，它们指定的评级向投资者发出有关债券的信誉度和安全性的信号。 由于债券持有人购买评级较低的债券的可能性较小（因此发行人还款的可能性较小），因此这些债券的价格可能会下跌。
可赎回债券定价
考虑到到期日的临近将如何影响债券价格的投资者也应注意看涨期权对债券的影响。 可赎回债券可以在到期日之前根据发行人的意愿赎回。
由于有可能提早赎回，如果利率下降，债券的价格将以反映到期日的方式行事。 这种情况使发行人更早地赎回债券更具吸引力。 如果利率上升，那么即将到来的赎回日将不会在很大程度上影响债券的价格，因为发行人不太可能行使选择权来赎回债券。
