什么是参考权益？
参考权益是指投资者在衍生品交易中寻求价格变动保护的基础权益。 参考股票通常与股票或信用违约掉期以及看跌期权相关。 最初，为防止参考股权价格下跌而购买的大多数期权在资金上已无足轻重。
重要要点
- 在交易中，参考权益是购买了保护的基础股票，该保护可以采取认沽期权的形式，也可以是股票违约或信用违约掉期的形式。价格下跌的主要原因。
了解参考权益
投资者使用各种衍生工具来保护自己免受证券价格下跌（包括公司违约）的不利影响。 有几种方法可以做到这一点，包括掉期和购买看跌期权。
参考权益是衍生工具的价格所基于的权益（衍生工具是一种金融工具，其价格基于其他资产）。 认沽期权是一项合同，赋予所有者权利，但没有义务在指定的时间范围内以预定的价格出售指定数量的基础证券。 认沽期权买方可以卖出的指定价格称为行使价。 如果投资者在XYZ股票中拥有相当大的多头头寸，他们可以购买保护性看跌期权，以保证投资者不会在期权的行使价以下损失任何其他资金。 保护性看跌期权设定了一个已知的底价，在该底价下，即使标的资产的价格继续下跌且参考权益为XYZ股票，投资者也不会继续损失任何增加的资金。
股票违约掉期
一种相对较新的期权类型是股票默认违约掉期（EDS），旨在为投资者提供保护，使其免受价格变动至特定参考权益的影响。 尽管债券，抵押和类似证券可能会经历信用事件，例如违约，但股票却没有相同类型的风险敞口。 取而代之的是，股票要承受市场风险，而股票违约掉期则旨在防止参考股权价值出现特定数量的下降。
当定义股权违约掉期合约的条款时，参考股权与特定的股权事件结合使用，这些条款还包括合约条款。 这使EDS可以与信用违约掉期（CDS）相提并论。 当从掉期交易商购买合约时，股权默认掉期购买者将使用参考股权。 期权买方向卖方支付费用或权利金，如果参考权益的价值下降，则卖方同意向买方付款。
EDS买方从EDS卖方那里获得的金额取决于协议的条款。 在某些情况下，发生权益事件后，卖方将被要求支付与参考权益价值成比例的款项，而在其他情况下，将被要求EDS卖方支付固定金额。 固定金额通常等于EDS的名义本金乘以回收率。
