买卖差价是有价证券的买价与其要价之间的差额。 它代表了买方愿意支付的最高价格（出价）与卖方愿意接受的最低价格之间的差额。 当买方接受要价或卖方接受出价时，即发生交易。 简而言之，当购买者多于卖方时，证券的价格将呈上升趋势，因为买方出价更高。 相反，当卖方数量超过买方数量时，证券的价格将趋于下降，因为供需不平衡将迫使卖方降低其要约价格。
买卖差价是大多数投资者的重要考虑因素，因为这是与交易任何金融工具（股票，债券，商品，期货，期权或外币）相关的隐性成本。
价差考虑
买卖差价应考虑以下几点：
- 点差由流动性以及特定证券的供求决定。 只要没有重大的供需失衡，流动性最高或交易最广泛的证券的利差往往会最窄。 如果存在严重的失衡和较低的流动性，则买卖差价将大幅扩大。 因此，受欢迎的证券（如苹果，Netflix或Google的股票）的点差将较低，而不易交易的股票的点差可能会更大。自2001年“十进制化”问世以来，美国股票的点差有所收窄。这样，大多数美国股票的报价都为美元的1/16的小数，即6.25美分。 现在，大多数股票的买卖价差远低于该水平。 进行此更改是为了帮助投资者解释不断变化的报价并符合国际标准。买卖价差代表了新手投资者并不总是显而易见的成本。 尽管点差成本对于不经常交易的投资者而言相对微不足道，但对于每天进行大量交易的活跃交易者而言，它们可能代表更高的成本。由于供需失衡，在急剧的市场下跌中点差扩大了–卖方“竞标”买家远离价格较低的预期。 结果，做市商扩大价差的原因有两个：缓解波动时期较高的亏损风险，并劝阻投资者在这段时间内进行交易，因为大量交易增加了做市商被套牢的风险交易的错误方面。
买卖差价示例
示例1：考虑以$ 9.95 / $ 10交易的股票。 买入价为9.95美元，出价为10美元。 在这种情况下，买卖差价为5美分。 点差的百分比为$ 0.05 / $ 10或0.50％。
如果买方以10美元的价格购买股票，并立即以9.95美元的买价卖出股票（无论是出于偶然还是出于设计目的），由于该价差将导致交易价值损失0.50％。 购买和立即出售100股将造成5美元的损失，而如果涉及10, 000股，则损失为500美元。 两种情况下，价差导致的损失百分比相同。
示例2：考虑一个零售外汇交易商，该交易员以保证金购买100, 000欧元。 市场上的当前报价为€1 = $ 1.3300 / 1.3302。
在这种情况下，买卖差价为2点子，即给定汇率根据市场惯例进行的最小价格变动。 点差的百分比为100, 000欧元的交易量的0.015％（即0.0002 / 1.3302）。
特别是关于外汇点差，请注意一些重要的警告：
- 大多数零售级别的外汇交易都是使用大量杠杆进行的，因此，点差成本（占交易者权益的百分比）可能会很高。 在上面的示例中，假定交易者账户中的资产为$ 5, 000（在这种情况下，意味着杠杆约为26.6：1）。 在这种情况下，20美元的点差等于交易者保证金的0.4％。要快速计算点差成本占保证金或权益的百分比，只需将点差百分比乘以杠杆程度即可。 例如，如果上述情况下的点差为5点（1.3300 / 1.3305），而杠杆比例为50：1，则点差的成本占保证金存款的百分比高达1.879％（0.0376％） x 50）。在快速交易的外汇交易世界中，价差成本会迅速加起来，在这种情况下，交易者的持有期或投资期限通常比股票交易要短得多。
示例3：考虑股票期权交易的示例。 假设您看涨股票时购买了XYZ股票的短期看涨期权。 股票交易价格为31.39美元/31.40美元，一个月32美元看涨期权的交易价格为0.72美元/0.73美元。 在这种情况下，买卖差价只是一分钱，但就百分比而言，是可观的1.37％。
标的股票也以一美分的价差交易，但就百分比而言，价差要小得多，为0.032％，因为与期权相比，股票价格更高。
但是，期权交易者不太可能被看涨期权的价差百分比大大提高所阻止，因为购买看涨期权的主要动机是参与标的股票的上涨，同时放低买入期权价格的一小部分。现货供应。
买卖差价提示
使用限价单
投资者或交易者通常最好使用限价单，允许对证券的买卖进行价格限制，而不是市场定单，这些定单是按当时的市场价格成交的。 在快速变化的市场中，市场订单的使用可能导致价格高于购买所需的价格，并导致较低的销售价格。
例如，如果您要购买的证券的当前价格是$ 9.95 / $ 10，您可以考虑以$ 9.97的价格出价，而不是以$ 10的价格购买股票。 虽然使股票价格便宜3美分的可能性被价格上涨的风险所抵消，但您可以随时根据需要更改出价。 至少您不会以$ 10.05的价格购买该股票，因为您输入了市价单并且该股票在此期间上涨。
避免流动性费用
限价单的使用还可以增强市场的流动性。 这使您可以避免大多数电子通信网络（ECN）为用尽市场流动性而收取的流动性费用，这种现象是在您使用以当时的买入价和要价执行的市场订单时发生的。
评估点差百分比
如前面的示例所示，如果您使用保证金或杠杆，买卖差价可能会非常大。 评估点差百分比，因为10美元的股票的5美分的点差比40美元的股票的5美分的点差大得多。
货比三家最窄的价差
这尤其适用于零售外汇交易者，他们可能没有银行间和机构外汇交易者可获得的1美分利差。 货比三家，在专门从事零售客户的许多外汇经纪商中价差最窄，以提高您交易成功的几率。
底线
投资者应注意买卖差价，因为这是交易任何金融工具时产生的隐性成本。 广泛的买卖价差也会侵蚀交易利润并加剧损失。 可以通过使用限价单，评估价差百分比以及四处寻找最窄的价差来减轻买卖价差的影响。
