什么是汇率风险？
汇率风险或外汇（外汇）风险是外国投资不可避免的风险，但可以通过套期保值技术大大降低。 为了消除外汇风险，投资者必须完全避免投资海外资产。 但是，汇率风险可以通过货币远期或期货来减轻。
- 汇率风险是由投资者本币相对于外国投资货币的波动引起的，这些风险可以通过使用对冲的交易所买卖基金或由个人投资者使用各种投资工具（例如远期外汇）来减轻或期货或期权。 汇率风险并非完全可以避免，但可以减轻。
汇率风险如何运作
对于美国投资者而言，当美元飙升时，对冲汇率风险尤为重要，因为该风险会侵蚀海外投资的回报。 对于海外投资者而言，情况恰恰相反，特别是在美国投资表现良好时。 这是因为本地货币对美元的贬值可以进一步提高收益。 在这种情况下，由于汇率变动对投资者有利，因此采取适当的对策是不对冲的。
关于外国投资的经验法则是，当本币相对于外国投资货币贬值时，不对汇率风险进行套期保值，而当本币相对于外国投资货币升值时，对冲该风险。 。
以下是两种降低外汇风险的方法：
- 投资对冲资产 ：最简单的解决方案是投资对冲的海外资产，例如对冲的交易所交易基金（ETF）。 ETF可用于大多数主要市场中交易的各种基础资产。 许多ETF提供者提供其对冲和非对冲版本的基金，以追踪流行的投资基准或指数。 尽管由于对冲成本的原因，对冲基金的费用率通常会比未对冲基金的费用率略高，但是大型ETF可以对冲货币风险，但只占个人投资者对冲成本的一小部分。 例如，对于MSCI EAFE指数（美国投资者衡量国际股票表现的主要基准），iShares MSCI EAFE ETF（EFA）的费用比率为0.31％。 iShares货币对冲MSCI EAFE ETF（HEFA）的费用比率为0.69。 对冲汇率风险自负 ：如果投资组合中包含外币股票或债券或美国存托凭证（ADR），则投资者最有可能面临外汇风险。 一个普遍的误解是他们的货币风险已被套期保值，但事实并非如此。
特别注意事项
您可以使用以下一种或多种工具对冲货币风险：
- 货币远期 ：货币远期可以有效地用来对冲货币风险。 例如，假设一名美国投资者的债券以欧元计价的债券在一年内到期，并且担心该时间段内欧元兑美元汇率下跌的风险。 投资者可以订立远期合同，以出售欧元（等于债券的到期价值）并以一年远期汇率购买美元。 尽管远期合同的优点是可以按特定的数量和期限进行定制，但主要缺点是个人投资者不容易获得它们。 对冲货币风险的另一种方法是使用货币市场对冲来构建合成远期合约。 货币期货 ：货币期货用于对冲汇率风险，因为它们在交易所交易，只需要少量的前期保证金。 缺点是它们无法自定义，并且仅在固定日期可用。 货币ETF ：具有特定货币作为基础资产的ETF的可用性意味着可以使用货币ETF来对冲汇率风险。 这可能不是对冲较大数量外汇风险的最有效方法。 但是，对于个人投资者而言，他们的少量使用能力以及他们具有保证金资格并且可以在多头或空头上进行交易的事实，使他们能够提供重大收益。 货币期权 ：货币期权为对冲汇率风险提供了另一种可行的选择。 货币期权赋予投资者或交易者在到期日当日或之前以行使价购买指定数量的特定货币的权利。 例如，在纳斯达克交易的货币期权的面额为10, 000欧元，10, 000英镑，10, 000加元或1, 000, 000日元，这使其非常适合个人投资者。
进行海外投资时无法完全避免汇率风险，但可以通过使用对冲技术大大降低汇率风险。 最简单的解决方案是投资于对冲投资，例如对冲ETF。
被对冲ETF的基金经理可以相对较低的成本对冲外汇风险。 但是，持有外币股票或债券，甚至美国存托凭证（ADR）的投资者应考虑使用多种可用途径之一对冲汇率风险，例如货币远期，期货，ETFs或期权。
