计算零到期收益率

零息债券没有定期付息，这将收益率计算的到期日与票面利率的债券区分开。

零息债券公式

零息票债券的到期收益率计算公式为：

到期收益率=（面值/当前债券价格）^（1 /到期年）−1

考虑1000美元的零息债券，该债券的到期日为两年。该债券目前的价值为925美元，即今天所能购买的价格。该公式如下所示： （1000/925）^（1/2）-1。 求解后，该等式产生的值为0.03975，将对其进行舍入并列出为3.98％。

货币时间价值公式通常需要每个时间点的利率数字。因此，这使得零息票债券的到期收益率更易于计算。没有可付息的债券可用于再投资，使其等于债券的正常收益率。

到期的收益可能会从一年更改为下一年。这取决于债券市场整体价格的变化。例如，假设由于经济不确定性，投资者变得更愿意持有债券。然后，债券价格可能会上涨，这将使到期收益率公式中的分母达到峰值，从而降低收益率。

到期收益率是一个基本的投资概念，用于比较不同息票和到期日的债券。在不考虑任何利息支付的情况下，零息债券总是表现出等于其正常收益率的到期收益率。零息债券的到期收益率也称为即期利率。

零息债券在主要交易所交易。它们通常由公司，州和地方政府以及美国财政部发行。企业零息债券通常比类似的息票支付债券风险更高。如果发行人违约零息债券，那么投资者甚至没有收到息票付款，因此潜在损失会更高。

美国国税局（IRS）规定，即使债券持有人直到到期仍未收到现金，每年仍应计息的零息债券持有人应缴所得税。美国国税局称此为估算利息。

零息债券通常会在十年或更长时间内到期，因此它们可以作为长期投资。零息债券缺乏当前收入，这使一些投资者望而却步。其他人则认为这些证券非常适合实现长期财务目标，例如节省孩子的大学费用。有了折扣，投资者可以在几年内将少量资金变成大量资金。

零息债券实质上将投资者锁定在有保证的再投资率之内。当利率很高并且放在税收优惠的退休帐户中时，这种安排可能是最有利的。一些投资者还通过购买零息市政债券来避免为推算利息缴税。如果投资者居住在债券发行所在的州，则通常免税。

由于没有零息债券的息票支付，它们的价值完全基于与面值相比的当前价格。因此，当利率下降时，价格的上涨速度将比传统债券更快，反之亦然。这可以使零息债券，尤其是零息国债成为股票投资组合的有效对冲。