所有企业都必须筹集称为资本的资金，以资助其运营。 通常，资本来自两个来源：投资者和债务。
想想一家刚起步的公司。 企业主可以通过投资者或出售股票来筹集一些资本，这称为股权融资。 任何不由股权融资的资金，都由债务（包括贷款和债券）融资。
两种资本都不是没有缺点的：没有一种是自由的。 债务和股本都带有某种价格标签。 股东要求股息，而银行则要求支付贷款利息。 企业必须跟踪筹集资金的成本，以确保以尽可能最具成本效益的方式为运营融资。
使用加权平均资本成本
在评估公司融资策略的有效性时，分析师使用一种称为加权平均资本成本（WACC）的计算方法来确定公司最终为筹集的资金支付了多少费用。
该加权平均值是通过首先将特定权重应用于权益和债务成本来计算的。 然后，将债务的加权成本乘以公司税率的倒数，即乘以1减去税率，以计算适用于利息支付的税盾。 最后，将股权和债务的加权成本加在一起，以得出总的加权平均资本成本。
</ s> </ s> </ s> WACC =（E / V * Ke）+（D / V）* Kd *（1-TaxRate）其中：E =股权的市场价值V =股权和债务的总市场价值Ke =股权成本D =债务的市场价值Kd =债务成本税率=公司税率
计算资本成本可能非常棘手，尤其是在股权方面。 但是，确定它们各自的权重是相当简单的。 由于此等式假定所有资本都来自债务或权益，因此它很简单，只要计算出每种来源的总资本比例即可。
例如，假设一家新的创业公司从投资者那里筹集了500, 000美元的股本，并获得了总计300, 000美元的银行贷款。 所需的股东投资回报率或股本成本（COE）为4％，贷款利率为8.5％。 该年度的公司税率（也称为折现率）为30％。 由于所筹集的资金总额为800, 000美元，因此权益占总资金的比例为500, 000美元/ 800, 000美元，即0.625。 由于债务和权益是唯一的资本类型，因此债务的比例等于1.0减去权益的比例，即0.375。 通过使用债务而不是权益来进行原始计算可以确认这一点：$ 300, 000 / $ 800, 000 = 0.375。
要计算WACC，请将上述计算的权重应用于其各自的资本成本，并纳入公司税率：
（0.625 *.04）+（0.375 *.085 *（1-.3））= 0.473或4.73％ 。
债务和权益的价值可以使用账面价值或市场价值来计算。 账面价值是指资产负债表上输入的资产价值或其实际现金价值，而市场价值是指资产在拍卖中进行交易时的价值。
由于债务和权益的价值固有地影响着它们各自权重的计算，因此在特定情况下，确定哪种估值最重要。 如上例所示，涉及新资本预期成本的计算使用资本的市场价值。
