1993年，Allfirst Bank聘请了一家货币交易商，将其外汇业务从单纯的对冲举措转变为能够产生利润并提高银行盈利的交易。 为此，Allfirst聘请了约翰·鲁斯纳克（John Rusnak），他在富达和化学银行的外汇交易中表现出色。 特别是，Rusnak似乎擅长将期权与远期合约相匹配以对冲风险。
约翰·鲁斯纳克（John Rusnak）看涨日元。 他认为，日元泡沫破裂后，日元已经承受了一切损失。 此外，Rusnak认为日元兑美元汇率将持续升值。 在这种情况下，交易者通常会购买远期合约，以比市价便宜的价格获得日元，同时通过看跌期权和看涨期权的组合来对冲头寸。 实际上，Rusnak对日元如此看涨，以至于他忽略了对冲远期合约。 然而，他的运气一直持续到亚洲的一系列政策变化最终导致亚洲市场陷入危机，并促使日元和其他亚洲货币的价值长期下滑。
Rusnak隐藏了他的外汇损失
由于未对冲的头寸面临亏损，Rusnak感到恐慌。 他在系统中输入了错误的选择，从而使自己的头寸看起来像被对冲了。 尽管选择权使银行无法发现损失，但他还是打算将日元的升值押注加倍。 拉斯纳克说服了他的上司，他的主要经纪账户可以使他从不断增长的货币业务中获取更高的利润。 大宗经纪账户通常提供给对冲基金和备受关注的高交易者。 但是，Rusnak被授予了帐户，尽管上司不知道他已经在赤字工作了。
Rusnak使用新帐户增加了交易规模，并通过使用期权和称为历史利率展期的更高水平的外汇合约来隐藏自己的损失。 这使他得以推迟实现亏损的同时仍然押注日元。 这也意味着Allfirst外汇交易的总价值正在增加。 即使损失几乎无法检测到，但被货币市场占用的资金却越来越多。 当银行要求Rusnak释放一些资金以缓解其向外汇市场倾斜的资产负债表时，纸牌屋就倒塌了。
Rusnak的职位显示了惊人的6.91亿美元亏损。 Allfirst和它的母银行Allied Irish希望Rusnak参与更大的阴谋，使该银行以牟取暴利为目的，但是Rusnak没有赚到比他的正常工资和奖金还要多的钱。 鲁斯纳克（Rusnak）与联邦调查局（FBI）合作，透露了他如何能够绕开银行的宽松限制。 Rusnak对FBI的透明性伤害了Allfirst，因为它没有人要责怪，只有自己的宽松政策。 当然，股东们委托银行来处理此事。 联合爱尔兰公司的股票大幅下跌，但事实证明，这比尼克·李森丑闻发生后巴林银行的表现更为强劲。 约翰·鲁斯纳克（John Rusnak）被判处七年半监禁，并罚款100万美元。
