股息可以通过多种方式影响其基础股票的价格。 尽管给定股票的股利历史在其受欢迎程度中起着普遍作用，但股利的宣派和支付也对市场价格具有特定且可预测的影响。
股息如何运作
对于投资者而言，股息是一种受欢迎的投资收入来源。 对于发行公司，它们是将利润重新分配给股东的一种方式，以此感谢他们的支持并鼓励额外的投资。 股息也可作为公司成功的公告。 因为股息是从公司的未分配利润中发出的，所以只有大量获利的公司才能发出具有任何一致性的股息。
股利通常以现金支付，但也可以以其他股票形式发行。 在这两种情况下，每个投资者获得的金额都取决于他们当前的所有权。
如果一家公司有100万股流通在外，并宣布派发50美分的股息，那么拥有100股的投资者将获得50美元，而公司总共支付了500, 000美元。 如果改为发行10％的股票股息，则同一位投资者将获得10股额外股票，并且该公司总共派发100, 000股新股。
股利心理的影响
支付固定股息的股票在投资者中很受欢迎。 尽管不能保证普通股的股利，但许多公司都以每年不断地 （ 有时是不断增加 ）的 股利慷慨地回报股东而感到自豪。 做到这一点的公司被认为在财务上是稳定的，财务稳定的公司为良好的投资做出了贡献，尤其是在最有可能从股息支付中受益的并购投资者中。
当公司显示一致的股息历史时，它们对投资者就会更具吸引力。 随着越来越多的投资者购买并利用股票所有权的好处，股票价格自然上涨，从而增强了人们对股票坚挺的信念。 如果公司宣布派发高于正常水平的股息，则公众舆论往往会飙升。
相反，当一家传统上支付股息的公司发行的股息低于正常水平或根本不分配股息时，可能被解释为该公司陷入困境的迹象。 事实可能是公司的利润被用于其他目的 ， 例如资金扩张 ， 但市场对形势的认识总是比事实更强大。 许多公司一直在努力支付稳定的股息，以免吓到投资者，投资者可能会忽略跳过的股息，这预示着黑暗的预兆。
股利分配对股票价格的影响
在分配股利之前，发行公司必须首先宣布股利金额和支付日期。 它还宣布可以购买股票以接收股息的最后日期，称为除息日。 该日期通常是记录日期之前的两个工作日，该日期是公司审核其股东名单的日期。
宣派股息自然会鼓励投资者购买股票。 因为投资者知道如果在除息日之前购买股票将获得股息，所以他们愿意支付溢价。 这导致股票价格在除息日之前的几天里上涨。 通常，增加的金额大约等于股息的金额，但是实际的价格变化是基于市场活动，而不是由任何管理实体确定的。
在除息日，投资者可能会将股票价格压低股利，以说明新投资者不符合获得股息的条件，因此不愿支付溢价。 但是，如果市场对除息日之前的库存特别乐观，则由此产生的价格上涨可能大于实际的股息金额，尽管有自动减少的趋势，但仍导致净增加。 如果股利很小，那么由于正常交易的来回交易，这种减少甚至可能不会引起注意。
许多人在特定时间投资某些股票只是为了收取股息。 一些投资者在除息日之前购买股票，然后在记录日之后立即再次出售股票。这种策略如果操作正确，可以带来可观的利润。
股利
尽管股票股利在发行时不会给投资者带来任何实际增值，但它们对股票价格的影响类似于现金股利。 宣派股票股息后，股票的价格通常会上涨。 但是，由于股票红利增加了流通股的数量，同时公司的价值保持稳定，因此稀释了每普通股的账面价值，股票价格因此而降低。
与现金股利一样，较小的股票股利也容易被忽视。 以200美元交易的股票支付2％的股利只会将价格降至196美元，这很容易是正常交易的结果。 但是，35％的股票股息将价格降至每股130美元，这是非常不容错过的。
股息收益率/派息率
股息收益率和股息支付比率是投资者和分析师用来评估公司作为股息收入投资的两种估值比率。 股息收益率表示投资者从现金股息支付中获得的每股拥有的年度回报，或者每投资一美元所获得的股息投资回报。 它以百分比表示并计算为：
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股息收益率为投资者提供了一个很好的基本指标，可用于比较其当前持有股票的股息收入与通过投资其他股票或共同基金可获得的潜在股息收入。 关于总体投资回报率，重要的是要注意，尽管拥有股票的总体投资回报率可能已经显着提高，但股价上涨会降低股息收益率。 相反，股价下跌表明股息收益率较高，但可能表明该公司遇到问题并导致较低的总投资回报。
股息派发比率被认为对于评估公司的财务状况以及将来维持或改善股息派发的前景更为有用。 股利支付比率显示公司以股利形式支付的净收入百分比。 它使用以下公式计算：
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如果股息支付比率过高，则表明公司将来能够维持此类股息支付的可能性较小，因为该公司使用较少的收益百分比来对公司增长进行再投资。 因此，通常优先选择稳定的股利支付率，而不是非常大的股息率。 确定公司的派息比率是否合理的一种好方法是将比率与同一行业中类似公司的比率进行比较。
每股股息
每股股息（DPS）衡量公司通常以一年为基础向股东支付给股东的利润总额。 可以通过从一年中所有股息的总和中减去特殊股息并将该数字除以流通股数来计算DPS。 例如，HIJ公司去年有500万流通股，并支付了250万美元的股息； 没有支付特别股息。 HIJ公司的每股股息为50美分（2, 500, 000美元÷5, 000, 000）。 公司可以随时减少，增加或消除所有股息支付。
经济不景气时，公司可能会削减或消除股息。 假设有股息支付的公司收入不足； 由于销售额和收入的下降，它可能会减少或消除股息。 例如，如果HIJ公司由于明年的经济衰退而利润下降，它可能会希望削减一部分股息以降低成本。
另一个例子是公司支付的股息过多。 公司可以使用派息比率来衡量是否向股东支付了太多的收益。 例如，假设HIJ公司的每股DPS为50美分，每股收益（EPS）为每股45美分。 支付率为111％（0.50÷.45）； 该数字表明，HIJ向其股东支付的收益超过其收益。 该公司将寻求削减或消除股息，因为它所支付的股息不应超过其所赚的钱。
股利折现模型
股利折价模型（DDM），也称为Gordon增长模型，假设股票价值等于所有将来股利支付的总现值。 这是基本投资者和价值投资者常用的估值方法。 用简化的理论，公司投资其资产以获取未来收益，将这些未来收益的必要部分进行再投资以维持和发展公司，并将这些收益的余额以股息的形式转移给股东。 根据DDM，股票的价值计算为分子中下一个年度股息与折现率减去分母中股息增长率的比率。 要使用此模型，公司必须支付股息，并且长期而言，股息必须以固定的速度增长。 为了使模型有效，折现率还必须高于股息增长率。
DDM仅关注仅根据股息预期的未来收入来提供股票价值的分析。 根据DDM，股票仅值当其在未来股息支付中产生的收入时。 作为评估股票价值的最保守指标之一，该模型代表一种财务理论，需要对公司的股息支付，增长方式和未来利率进行大量假设。 拥护者认为，预计的未来现金股利是对公司内在价值的唯一可靠评估。
DDM需要三项数据进行分析，包括公司当前或最近支付的股息金额； 股息支付在公司股息历史上的增长率； 以及投资者希望使或认为可接受的最低回报率。
当前的股息支付可以在公司现金流量表的财务报表中找到。 股息支付的增长率要求有关该公司的历史信息，可以在任意数量的股票信息网站上轻松找到这些信息。 要求的回报率由个人投资者或分析师根据所选的投资策略确定。
尽管股利折价模型为预测未来股利收入提供了一种可靠的方法，但由于没有包括通过股票价格上涨获得的资本收益准备金，因此它不能作为股票估值工具。
