当您购买债券时，就是在向发行人借钱。 由于债券是贷款，支付给债券持有人的利息就是贷款的款项。 应付利息表示为借入金额的百分比，即债券的票面价值。
结果，票面价值为1, 000美元且利率为10％的债券承诺每年支付100美元的利息，直到债券到期，这时，原始面值（1, 000美元）将退还给债券持有人。
利率上升（或下降）时会发生什么
尽管债券具有固定的面值，但在金融市场上买卖债券的价格可能更高，更低或等于面值。 例如，如果市场利率为10％，则支付10％利息的债券将以面值出售。 但是，如果市场利率升至11％，则没有人将支付面值，因为可以使用支付11％利率的相同债券。
这将导致债券价格下跌，直到应付利息加上面值和较低支付价格之间的差额获得的收益产生11％的回报。
出于同样的原因，当市场利率下降时，债券价格也会上涨。 这种情况说明了利率和债券价格之间的基本原理。 当一个上升，另一个下降。 因为市场利率不断下降和上升，所以债券价格也是如此。
面值是否发生变化？
重要的是要注意，无论市场利率或债券价格如何，债券的票面价值（您将在到期时获得的金额）都不会改变。
如果市场利率高于债券的应付利息，则该债券被称为折价出售（低于面值）。 如果市场利率低于债券的应付利息，则可以说溢价（高于面值）出售。 并且，如果市场利率等于应付利息，则该债券将按面值出售。 不管债券价格或市场利率如何，票面价值本身，以及债券到期时应付的债券价值都不会改变。
