油价对股市的影响

克利夫兰联邦储备银行的研究人员研究了石油价格和股票市场价格的波动，发现令石油价格和股票市场之间几乎没有关联的事实令许多人感到惊讶，这令很多人感到惊讶。

他们的研究并不一定证明石油价格对股票市场价格的影响非常有限。然而，这确实表明，分析师无法真正预测股票对油价变化的反应方式。

石油与经商成本

标准的说法是，石油价格会影响全美国其他生产和制造的成本。例如，假定燃油价格下降意味着较低的运输成本和较便宜的运输之间存在直接关系，这将更多的可支配收入留在人们的钱包中。同样，由于许多工业化学品都是从石油中提炼的，因此较低的油价使制造业受益。

在美国石油生产复苏之前，石油价格的下跌在很大程度上被认为是积极的，因为这降低了进口石油的价格并降低了制造业和运输业的成本。成本的减少可以传递给消费者。增加用于消费者支出的可支配收入可以进一步刺激经济。但是，既然美国增加了石油产量，那么低油价就可能伤害美国石油公司并影响国内石油工业工人。

相反，高油价增加了经商成本。这些成本最终也将转移给客户和企业。无论是更高的出租车费，更昂贵的机票，从加利福尼亚运来的苹果的价格，还是从中国运来的新家具，高油价都可能导致看似无关的产品和服务的价格上涨。

人们普遍认为，高油价对美国经济和股票市场产生直接和负面影响，但是最近的一项研究表明，随着时间的流逝，油价和股票价格实际上没有什么相关性。石油的价格是运输，它依赖石油作为主要投入。

那么，为什么美联储经济学家们找不到股票市场与油价之间更紧密的联系呢？有几种可能的解释。首先也是最明显的是，经济中的其他价格因素（例如工资，利率，工业金属，塑料和计算机技术）可以抵消能源成本的变化。

另一种可能性是，公司在阅读期货市场方面变得越来越老练，并且能够更好地预测要素价格的变化。公司应该能够改变生产过程以补偿增加的燃料成本。一些经济学家认为，一般股票价格通常会随着货币数量增加的预期而上涨，而货币数量的增长独立于石油价格。

需要在石油价格的主要驱动力和公司股票价格的驱动力之间进行区分。石油价格取决于石油产品的供求关系。在经济扩张期间，价格可能会因消费增加而上涨；它们也可能由于产量增加而下降。

股票价格的上涨和下跌取决于未来的公司收益报告，内在价值，投资者风险承受能力以及许多其他因素。尽管通常将股票价格汇总在一起，但油价对某些部门的影响要比对其他部门的影响大得多。

换句话说，经济太复杂了，无法期望一种商品以可预测的方式推动所有商业活动。

股票市场的一个部门与石油的现货价格密切相关：运输。这是有道理的，因为运输公司的主要投入成本是燃料。石油价格高企时，投资者可能希望考虑做空公司运输公司的股票。相反，在油价低迷时进行购买是有意义的。