国际费舍尔效应是什么？
国际费舍尔效应（IFE）是一种经济学理论，指出两种货币之间的汇率预期差异大约等于其本国名义利率之间的差异。
重要要点
- 国际费舍尔效应（IFE）指出，各国之间的名义利率差异可以用来预测汇率变化。根据《国际金融统计》，名义利率较高的国家通货膨胀率较高，这将导致货币贬值其他货币。 实际上，IFE的证据参差不齐，近年来，根据预期的通货膨胀直接估计货币汇率变动更为普遍。
了解国际费希尔效应（IFE）
IFE基于与当前和未来的无风险投资（如国债）相关的利率分析，用于帮助预测货币走势。 这与仅在预测汇率变动时仅使用通货膨胀率而不是将通货膨胀和利率与货币升值或贬值相关联的组合视图起作用的其他方法形成对比。
该理论源于以下概念：实际利率独立于其他货币变量，例如一国货币政策的变化，并且可以更好地表明特定货币在全球市场中的健康状况。 IFE假设低利率国家也可能经历较低的通货膨胀水平，与其他国家相比，这可能导致关联货币的实际价值增加。 相比之下，利率较高的国家的货币价值将贬值。
该理论以美国经济学家欧文·费舍尔（Irving Fisher）命名。
计算国际费希尔效应
IFE的计算公式为：
</ s> </ s> </ s> E = 1 + i2 i1 -i2≈i1 -i2其中：E =汇率变动百分率i1 =国家A的利率
例如，如果国家A的利率为10％，国家B的利率为5％，那么国家B的货币应比国家A的货币升值约5％。 IFE的基本原理是，利率较高的国家也倾向于通货膨胀率较高。 通货膨胀的增加将导致利率较高的国家的货币相对于利率较低的国家贬值。
费雪效应和国际费雪效应
Fisher效应和IFE是相关模型，但不可互换。 费雪效应声称，名义通货膨胀率是预期通货膨胀率与实际收益率的组合。 IFE对费雪效应进行了扩展，表明由于名义利率反映了预期的通货膨胀率，而货币汇率的变化是由通货膨胀率驱动的，因此货币变化与两国名义利率之间的差异成比例。
国际费雪效应的应用
对IFE进行的实证研究表明结果喜忧参半，其他因素也可能影响货币汇率的变动。 从历史上看，在利率调整幅度更大的时候，IFE的有效性更高。 但是，近年来，全世界的通货膨胀预期和名义利率普遍较低，利率变化的幅度也相对较小。 通货膨胀率的直接指标，例如消费物价指数（CPI），通常用于估算货币汇率的预期变化。
