道琼斯指数成分股国际商业机器公司（IBM）于2017年4月结束了为期14个月的复苏浪潮，在报告其同比收入连续第20个季度下降之后，连续一个交易日下跌超过8个点。 几周后，有消息称传奇投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）出售了他1100万美元股份的三分之一（这是他在2017年的第二笔交易），这引起了第二次打击。
该股在5月10日跌至150美元附近，但在过去两个月中未能上涨，尽管历史性的技术反弹已将许多成分提升至历史新高。 IBM的股票也未能重新回到突破的200天指数移动平均线（EMA），这是牛市与熊市之间的主要界限。 这种li行的举动告诉市场观察家们，当公司在7月18日公布第二季度业绩时，他们预计该季度将表现疲软且价格会下降。
IBM长期图表（1993 – 2017）
这个老派的高科技庞然大物在1990年代已有25年的历史了，它反复抛售，成为10美元附近的长期支撑。 在具有雏形的万维网和硅芯片处理突破的推动下，IBM股票在1993年进入了该级别的历史性上涨。 在这个硕果累累的时期，该股上涨了近1400％，而在上升至1999年高点138.35美元的过程中，股票又进行了两次拆分。
该股在2002年初反复测试该阻力位并暴跌，在80年代中期突破了四年支撑位，然后在2002年10月在54.01美元找到支撑位。整个十年中期牛市一直采取疲软的行动，该股失败了。在90年代中期达到2004年的高点，直到2007年的反弹在1999年的阻力位失败。 IBM放弃了在2008年经济崩溃期间获得的收益，在11月创下了20年以来的最低点70美元。 （有关更多信息，请参见： 落后于IBM 10年87.6％的增长 。）
2009年的反弹吸引了人们的注意，在2010年初达到突破以来的最高点，突破产生了自1990年代以来最高的收益。 这种上涨在2012年停滞在200美元上方，产生了一种顶峰形态，该形态在2014年跌破，跌至115美元附近的六年低点。 该股在2016年反弹，在2017年2月创下了180美元的较低高点，并跌至2017年5月的低点150美元附近，跌幅超过30点。
每月随机指标在三个月前进入卖出周期，目前已达到2002年以来最深的超卖水平。如果公司出乎意料的话，这种不平衡的读数可能会抑制第三季度的抛售压力，同时激发剩余多头。 即便如此，由于4月份拒绝了50个月EMA的阻力，月度形态仍在宣传更低的价格。
IBM短期图表（2013 – 2017）
三年下降趋势的最后一波始于2014年4月的198美元，下跌了81点。 到2017年2月的反弹停在.786斐波纳契抛售回撤位，该回撤位因在顶部形态中产生较低高点而臭名昭著。 一波冲动的卖盘结束于150美元，随后是空头旗，填补了5月11日的空缺。 这种渐进的结构预测卖方将很快返回并产生更低的低点。
资产负债表上的交易量（OBV）在2012年达到顶峰，然后逐步下降到2016年，这标志着机构的稳定抛弃。 2017年的反弹未能结束五年来最低指标高位，而进入第三季度的低迷几乎不需要卖出压力就能达到下行趋势的低点。 跌至这一水平将引发一波卖出信号，可能预示着下一个十年的收入萎缩以及股票价值的长期下跌。 （有关更多信息，请参见： 科技股：它们都值得下跌吗？ ）
底线
IBM未能找到在当前牛市周期中增长的新方法，并且在表现上落后于其他高科技组件。 长期技术恶化现在已经进入第六年，当基准最终标志着这一牛市周期的顶部时，这种加速可能会加速。 （有关的阅读，请查看： IBM的“周转故事”陷入僵局 。）
