什么是仅利息条带？
仅利息（IO）带是一种持有人，其中持有人获得标的抵押，国债或其他债券的每月付款的非本金部分。 通过分离基础贷款池中的付款的本金和利息部分并将其作为不同的产品出售，可以创建仅利息条带。 将基础债务的付款分开的过程称为剥离。 尽管可以从产生定期付款的任何债务支持证券中创建仅利息条带，但该期限与抵押贷款支持证券（MBS）密切相关。 经历分离利息和本金支付流的过程的抵押贷款支持证券被称为剥离MBS。 仅当标的债务的预付款利率较低且利率上升时，利息投资方才能受益。
仅利息条解释
创建了仅利率条带，以对利率环境有特定了解的方式吸引投资者。 债务对利率环境的变化敏感，抵押贷款尤其如此。 当利率下降时，借款人既可以选择也可以以较低的利率进行再融资。 这会导致剥夺的MBS的仅利息持有者的预付款风险。
仅利息条与本金条
与完整的MBS或债券不同，持有人通常希望付款在投资期限内按计划进行，而剥离产品会在潜在债务履行方面引入竞争欲望。 仅有利率的债券持有人希望看到利率上升而没有预付款，因为他们放弃了未来的利息支付，而从本金的回报中没有得到任何收益。 仅主要本息持有人欢迎预付款和降低利率，促使借款人进行再融资。 在实践中，投资者通常不会只对利息或本金进行二元竞争，而是构建对彼此偏颇的持股，而不会完全避险。
剥离付款在财务评估中的作用
华尔街交易商等金融工程师经常剥离和重组债券支付，以赚取套利利润。 例如，可以剥离几个债券的定期付款，以形成合成零息票债券。 零息国库券是许多财务计算和债券估值中的重要组成部分。 例如，零息票或即期利率国债收益率曲线用于期权调整的利差（OAS）计算以及具有嵌入式期权的债券的其他估值。
此外，IO条可以重新集成到其他合成/工程产品中。 例如，可以合并仅利息条，以创建或构成较大的抵押抵押债务（CMO），资产支持证券（ABS）或抵押债务义务（CDO）结构的一部分。
