什么是钱后估值？
事后估值是将外部融资和/或注资添加到资产负债表中后，公司的估计价值。 资金后估值是指从风险投资家或天使投资人完成一轮融资后，给初创企业提供的大约市场价值。 在添加这些资金之前计算出的估值称为事前估值。 融资后估值等于融资前估值 加上 从外部投资者获得的任何新股本金额。
了解钱后估值
诸如风险投资家和天使投资人之类的投资者使用事前估值来确定他们需要获得的股权数量，以换取任何注资。 例如，假设一家公司的融资前估值为1亿美元。 一位风险投资家向公司投入了2500万美元，创造了1.25亿美元的事后估值（1亿美元的事前估值加上投资者的2500万美元）。 在非常基本的情况下，投资者将拥有该公司20％的股份，因为2500万美元等于1.25亿美元融资后估值的五分之一。
上面的场景假设风险投资家和企业家对钱前后的估值完全一致。 实际上，要进行很多谈判，尤其是在公司规模较小，资产或知识产权方式相对较少的情况下。 随着私人公司的成长，他们能够更好地决定融资回合估值的条件，但并非所有公司都能达到这一点。
事后评估对融资回合的重要性
在随后发展中的私人公司的融资中，稀释成为一个问题。 细心的创始人和早期投资者将尽可能地在使新股本与可接受的摊薄水平保持平衡的谈判条件下谨慎行事。 额外的股权筹集可能涉及优先股的清算优先权。 如果适用，在稀释计算中必须考虑其他类型的融资，例如认股权证，可转换票据和股票期权。
在新的股权融资中，如果投资前的估值大于投资后的最新估值，则称为“向上回合”。 当钱前估值低于钱后估值时，“向下回合”则相反。 创始人和现有投资者在上下波动的场景中进行了很好的调整。 这是因为向下轮融资通常会导致现有投资者实际稀释。 结果，在公司中，通常认为向下轮融资显得有些绝望。 但是，在上一轮融资中，人们不那么愿意，因为该公司被视为朝着最终上市时将在公开市场上持有的未来估值增长。
还有一种称为扁平回合的情况，其中该回合的融资前估值与上一轮的融资后估值大致相等。 就像一轮下跌一样，风险资本家通常更愿意在投入更多资金之前看到估值上升的迹象。 （有关相关阅读，请参阅“钱前与钱后：有什么区别？”）
