什么是利率看涨期权？
利率看涨期权是一种衍生工具，其中持有人有权根据可变利率收取利息，然后根据固定利率支付利息。 如果行使期权，卖出利率看涨期权的投资者将向期权持有人支付净额。
重要要点
- 利率看涨期权是一种派生工具，赋予持有人在特定时期内支付固定利率和收取可变利率的权利，但没有义务。利率看涨期权可以与利率看跌期权相提并论。借贷机构使用利率看涨期权锁定提供给借款人的利率，还有其他用途。想要对冲已付浮动利率的贷款头寸的投资者可以使用利率看涨期权。
了解利率看涨期权
为了了解利率看涨期权，让我们首先提醒自己债务市场价格的运作方式。 利率与债券价格之间存在反比关系。 当市场上的现行利率上升时，固定收益价格下降。 同样，当利率下降时，价格也会上升。 希望对冲不利的利率波动的投机者或寻求从预期利率波动中获利的投机者可以通过利率期权来实现。
利率期权是一种以其基础资产作为利率的合约，例如三个月的美国国库券（T-Bill）或三个月的伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）的收益。 预期国债价格下跌（或收益率上升）的投资者将购买利率看跌期权。 如果她期望债务工具的价格上涨（或收益率下降），则将购买利率看涨期权。
利率看涨期权赋予买方购买权，但没有义务支付固定利率并获得可变利率。 如果到期时的基础利率高于行使价，则期权将包含在货币中，买方将行使该期权。 如果市场价格跌至行使价以下，期权将被淘汰，投资者将允许合同到期。
行使期权时的付款金额是结算日市场价格和行使价之间的差额的现值乘以期权合约中指定的名义本金。 结算率和行使价之间的差额必须在该期限内进行调整。
利率看涨期权的真实示例
举一个假设的例子，假设投资者在以180天国债作为其基础利率的利率看涨期权中持有多头头寸。 合同中规定的名义本金为100万美元，行使价为1.98％。 如果市场利率升至行使价之上的2.2％，则买方将行使利率期权。 行使认购权使持有人有权收取2.2％并支付1.98％。 持有人的收益为：
</ s> </ s> </ s> 收益=（2.2％−1.98％）×（360180）×$ 1百万=.22×.5×$ 1百万= $ 1, 100
利率期权考虑了协议所附的到期日。 同样，直到价格附加的天数结束，才可以从期权中获得收益。 例如，如果在我们的示例中，利率期权在60天后到期，则由于相关的国库券在180天后到期，因此在180天之内不会向持有人付款。 因此，应通过找到6％的现值$ 1, 100，将收益折现为当前时间。
利率看涨期权的用途
希望限制未来贷款利率的贷款机构是利率看涨期权的主要购买者。 客户主要是将来需要在某个时候借款的公司，因此贷方希望在过渡期间为利率的不利变化提供保险或对冲。
气球付款是气球贷款到期时应支付的大笔款项。
希望对冲以浮动利率支付利息的贷款头寸的投资者可以使用利率看涨期权。 通过购买利率看涨期权，投资者可以在享受较低利率的同时限制必须支付的最高利率，并且可以预测在支付利息时将要支付的现金流量。
利率赎回期权可用于定期或定期还款情况。 同样，利率期权可以在交易所或柜台交易（OTC）进行交易。
