什么是国际资本资产定价模型（CAPM）？
国际资本资产定价模型（ICAPM）是将资本资产定价模型（CAPM）的概念扩展到国际投资的金融模型。 标准CAPM定价模型用于帮助确定投资者在给定风险水平下所需的回报。 在国际环境中查看投资时，CAPM模型的国际版本用于在处理多种货币时考虑外汇风险（通常会增加外汇风险溢价）。
重要要点
- 国际资本资产定价模型（CAPM）是一种将传统的CAPM原理应用于国际投资的金融模型，国际CAPM有助于确定寻求给定风险水平（包括与不同货币相关的外国风险）的收益投资者。前提是应向投资者补偿他们持有投资的时间和持有投资所承担的风险。国际CAPM通过补偿投资者的外币敞口而超越了标准CAPM。
了解国际资本资产定价模型（CAPM）
CAPM是一种用于计算预期投资风险和回报的方法。 经济学家和诺贝尔奖获得者威廉·夏普（William Sharpe）于1990年开发了该模型。该模型表明，投资回报率应等于其资本成本，而获得更高回报率的唯一方法是承担更多风险。 投资者可以使用CAPM评估潜在投资的吸引力。 CAPM有几种不同的版本，其中国际CAPM只是其中一种。
国际CAPM与标准CAPM
要计算在标准CAPM中存在风险的资产的预期收益，请使用以下公式：
</ s> </ s> </ s> ra = rf +βa（rm-rf）其中：rf =无风险利率βa=证券的贝塔系数rm =预期市场回报
CAPM的核心思想是，需要以两种方式补偿投资者：金钱的时间价值和风险。 在上式中，货币的时间价值由无风险（r f ）率表示； 这可以补偿投资者在一段时间内将其资金束缚在任何投资中的做法（与此相反，将其保持为更容易获得，具有流动性的形式）。
无风险利率通常是美国国债等政府债券的收益率。 CAPM公式的另一半代表风险，它计算投资者承担更大风险所需的赔偿额。 这是通过采用风险度量（beta）来计算的，该度量将资产随时间的收益与市场溢价（r m -r f ）相比较，即市场收益减去无风险利率。
在国际CAPM中，除了获得货币的时间价值和决定承担市场风险的权利金的补偿外，投资者还因直接或间接接触外币而获得奖励。 ICAPM允许投资者在投资者持有资产时考虑对外汇变动的敏感性。
ICAPM摆脱了投资者在使用CAPM时遇到的一些麻烦，包括没有交易成本，没有税收，以无风险利率借贷的能力以及投资者规避风险的假设。 其中许多不适用于现实情况。
