什么是内在价值？
内在价值是资产，投资或公司的感知或计算的价值。 该术语可用于基础分析来估计公司的价值及其现金流量。 内在价值的另一种用途是使用期权合约中存在的利润。
内在价值
内在价值解释
内在价值是一个总括性术语，在几个领域中都有有用的含义。 分析师或投资者可以通过基础分析和技术分析来估算发现其内在价值的投资，资产，项目或公司的价值。 如果他们要计算公司的内在价值或股票价格的价值，则有两种方法可以实现。
可以使用基本分析来查看业务的内在价值，这些方面包括定性（例如业务模型，治理和目标市场因素）以及定量（例如财务比率和财务报表分析）。 将结果值与市场价值进行比较，以确定业务或资产被高估还是低估。
内在价值使用假设，结果有些主观。 一些分析师和投资者可能会对公司的管理团队施加更高的重视，而另一些人可能会将收益和收入视为黄金标准。 例如，一家公司可能有稳定的利润，但是管理层违反了法律或政府法规，股价可能会下跌。 但是，通过对公司财务进行分析，发现可能表明公司被低估了。
通常，投资者尝试使用定性和定量方法来衡量公司的内在价值，但投资者应记住，结果仍然仅仅是估计。
重要要点
- 内在价值是资产，投资或公司的感知或计算的价值。 内在价值在基础分析中用于对公司及其现金流量进行估值。内在价值也是期权合约中存在的利润额。
折现现金流量和内在价值
现金流量折现（DCF）模型是确定公司内在价值的常用估值方法。 DCF模型使用公司的自由现金流量和加权平均资本成本（WACC）。 WACC将货币的时间价值入账，然后将其所有未来现金流量折现至当日。
加权平均资本成本是投资者希望获得的预期回报率，高于公司的资本成本。 公司通过发行债券，股本或股票等债券筹集资金。 DCF模型还估计了可能从项目或公司投资中获得的未来收入流。 理想情况下，回报率和内在价值应高于公司的资本成本。
未来现金流量已折现，这意味着可以将追求项目或投资的无风险收益率计入等式。 换句话说，投资的回报必须大于无风险利率。 否则，该项目将不值得追求，因为可能会有损失的风险。 美国国债收益率通常用作无风险利率，也可以称为折现率。
市场风险和内在价值
在许多定量模型中也估计了市场风险因素。 对于股票而言，风险是通过beta来衡量的-它是对股票价格可能会波动多少或其波动性的估计。 Beta的beta被认为是中性的或与整个市场相关。 Beta值大于1意味着股票的波动风险增加，而Beta值小于1意味着股票的风险低于整个市场。 如果股票的贝塔值较高，则与贝塔值较低的投资相比，现金流量应有更大的回报，以弥补风险的增加。
我们可以看到，计算公司的内在价值涉及多种因素，其中一些是估计和假设。 使用定性分析的投资者不知道管理团队的效率如何，也不知道他们在不久的将来是否有丑闻。 同样，使用定量方法来确定内在价值可能会低估公司所涉及的市场风险或高估预期的收入或现金流量。 如果公司的新产品发布未按计划进行怎么办？ 毫无疑问，预期的未来现金流量将低于原始估计，从而使公司的内在价值大大低于先前确定的价值。
期权合约的内在价值
期权定价中还使用内在价值来确定期权的价内价值或当前存在多少利润。
为了进行审查，期权合同授予买方权利，但不授予承诺，即以称为行使价的预设价格买卖标的证券。 期权具有到期日，可以在该日期执行或转换为基础证券的份额。 看涨期权允许投资者购买股票等资产，而看跌期权则允许投资者出售资产。 如果到期时的市场价格高于行使价，则看涨期权是盈利的或价内的。 如果市场价格低于看跌期权的行使价，看跌期权就可以盈利。 如果其中一项期权在到期时均无利可图，则这些期权将毫无价值地到期，并且买方将损失开始时支付的前期费用或溢价。
看涨期权和看跌期权的内在价值是标的股票价格与行使价之间的差。 对于看涨期权和看跌期权，如果计算得出的值为负，则固有值为零。 换句话说，内在价值只能衡量由期权的行使价和市场价格之差确定的利润。
但是，其他因素也可以确定期权的价值及其产生的权利金。 外在价值考虑了影响期权价格的其他外部因素，例如，到期前还剩下多少时间或时间价值。
如果期权没有内在价值，意味着行使价和市场价格相等，那么如果到期前有足够的时间获利，那么期权可能仍然具有外在价值。 结果，期权的时间价值量会影响期权的权利金。 内在价值和外在价值共同构成了期权价格的总价值。
优点
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内在价值有助于确定资产，投资或公司的价值。
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内在价值提供了期权合约中存在的利润额。
缺点
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计算公司的内在价值是主观的，因为它可以估算风险和未来现金流量。
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期权的内在价值不完整，因为它不包括支付的权利金和时间价值。
期权内在价值的例子
假设看涨期权的执行价格为15美元，标的股票的市场价格为每股25美元。 看涨期权的内在价值是10美元或25美元的股票价格减去15美元的行使价。 如果在交易开始时支付的期权费为2美元，则在到期时内在价值为10美元时，总利润将为8美元。
另一方面，假设当标的股票价格为每股16美元时，投资者以20美元的执行价格购买了5美元的看涨期权。 认沽期权的内在价值可以通过执行价20美元的执行价格减去16美元的股票价格或4美元的现价来计算。 如果期权的内在价值在到期时仅价值4美元，加上已付的溢价5美元，那么尽管期权是价内期权，投资者仍将蒙受损失。
重要的是要注意，内在价值不包括溢价，这意味着它不是交易的真正利润，因为它不包括初始成本。 内在价值仅显示期权在价内如何考虑其行使价和标的资产的市场价格。
