“十亿”又回来了！ 哥伦比亚广播公司（CBS）的欣欣（Showtime）网络的热门连续剧又回到了第4季，这令人着迷。 该节目于2016年首次亮相，是资深电视作家布莱恩·科佩尔曼（Bryan Koppelman）和大卫·列维恩（David Levien）的创意。它使我们深入了解了对冲基金，白领罪犯和愿意越界捉鲸的检察官的富裕和残酷的世界。
该系列影片是亿万富翁对冲基金国王鲍比·阿克塞尔罗德（Boam Axelrod，来自热门《家园》的达米安·刘易斯（Damian Lewis），节目的主要主人公和Ax Capital的创始人）不断追求的优势，使资本市场向他倾斜。 在头三个赛季中，被称为“斧头”的是美国检察官查克·罗德斯（Chate Rhoades，保罗·吉阿马蒂（Paul Giamatti），《人行道》和《约翰·亚当斯》的成名人物）。成为Ax Capital的内部心理学家，至少可以说使事情变得复杂。
重要要点
- “亿万富翁”系列讲述的是一位亿万富翁对冲基金国王，他一直试图使资本市场向他倾斜。该节目向观众展示了对冲基金经理的天才和and俩，以及美国对这些经理人的不懈追求。它研究了金融市场在极端情况下的运作方式，以及最富有的参与者如何使用该系统。该系列充满了投资和金融术语。
第3季简介
在第3季中，作为与政府达成协议的一部分，Ax在被指控进行内幕交易和市场操纵后被迫离开公司。 尽管艾克斯公司将自己的公司交给了交易高手泰勒·梅森（泰勒·梅森）（亚洲凯特·狄龙），但他仍然认为自己不可能退出游戏。 同时，乔克·罗德斯（Chuck Rhoades）（其妻子温迪（Wendy）仍在担任Axe和他的公司的内部心理医生）–在将案件移交给纽约东区后，仍然打算起诉这位亿万富翁，尽管是从远方来的。和他亲自挑选的美国律师奥利弗·达克（Christopher Denham）。
到第3季结束时，已经被其前任中尉越过的Ax和Rhoades即将联合起来报仇。 如果过去三个季节对我们有任何启示，那么将会有背叛，欺骗，贪婪，悬念和数十亿美元。 其中很多。
我们从“十亿”中学到的东西
“十亿美元”使观看者接触到对冲基金经理的天才和一些骗人的技巧，对冲基金经理围绕金融监管机构，内幕交易，公司行为等编织其投资组合交易策略。 它还跟踪了美国律师对这些对冲基金巨头的不懈追求，他们有时会自己屈从法律以获取优势并赢得诉讼。
该节目充满了投资和财务术语，这对我们来说是不可抗拒的。 它为金融市场的极端运作方式以及最富有的参与者如何发挥作用提供了迷人的视角。 我们不希望您错过任何情节的细微差别，因此这里提供了一个词汇表，可让您快速掌握：
- 激进投资者 ：购买大量公司股票以试图控制相当数量的公司投票席位的个人或一群人。 通过这样做，激进投资者可以取代管理层或向管理层施加压力，要求他们大幅改变其运营策略，以期推高股价。 例如，鲍比·阿克塞尔罗德（Bobby Axelrod）购入百胜餐饮（YumTime Bakeries）4.9％的股份，以迫使管理层解雇无能的CEO，并消除过去八年来使股东付出高昂代价的公司效率低下，而与此同时，高管薪酬却飙升了300％时间段。 Alpha ：对冲基金相对于基准指数或无风险投资的表现所获得的超额收益。 Alpha用于衡量基金经理的表现。 简单来说，如果投资组合的Alpha值为+5，则意味着它的表现优于标准普尔指数5％。 负alpha表示性能不佳。 在第4季的第3集中，Ax获得了Taylor的股份和股票头寸。 温迪说服他开始竞标这些股票，以便在股票中产生更多的购买动力，然后卖出以“捕捉阿尔法”。 基石 ：这些库存有望在长期内增加价值。 基岩股票的特点是市值高且现金流量大。 经过数年的增长，他们的增长突飞猛进最终放缓了，这时他们成为了收入投资。 Mundia-Tel在申请破产之前一直被视为基石，导致电信行业的螺旋式下降。 在破产宣告公开之前，斧头从Mundia-Tel内部人士君士坦丁那里收到了有关即将发生的灾难的信息。 领军股 ：代表该行业的引领潮流的股票。 领头羊在其各自部门中领先，即如果价格上涨，其部门会跟风；如果价格下跌，则该部门也将下跌。 当电信巨头Mundia-Tel申请破产时，随之而来的是多米诺骨牌效应，整个电信行业的股票都暴跌了。 Bips ：此术语是基点（BPS）的缩写。 债券通常以两等份报价。 一个基点等于0.0001或0.01％。 债券收益率从1.07％下降到1.02％，据说下降了5个基点。 蓝筹股 ：这些是即使在市场低迷时期也稳定，可靠的知名公司。 这些公司出售的许多产品和服务都是高质量的，并且需求量很大。 蓝筹公司是已经存在很长时间的公司，并且通常是跨国公司，例如可口可乐，沃尔玛，IBM和通用电气。 大宗交易 ：针对10, 000股证券或市值至少为$ 200, 000的大宗股票提交的私人，大型买卖订单。 突破性交易 ：一种技术性交易策略，涉及在价格超出其定义的支撑或阻力位之后买入或卖空股票，通常随后交易量大且波动性增加。 桶店 ：在金融行业中，桶店是投资公司的贬义词，主要从事投机，赌博以及对股票和商品的下注。 阿克塞尔罗德（Axelrod）将克拉科夫首都（Krakow Capital）称为一家水桶商店。 牛市与熊市 ：牛市的特征是资本市场价格上涨的趋势。 它的名字源于公牛通过降低头和角，与被害人接触，抬起头，向空中投掷来攻击目标的方式。 熊市正在下降。 它就像一只熊，它通过迅速向下滑动爪子来攻击猎物。 烧钱率 ：公司或公司部门（例如研究与开发（R&D））花费或亏损的速度。 买断 ：当公司购买目标公司控制百分比的股份时发生的投资动向，实质上是买断目标公司。 搅动 ：一种非法交易行为，涉及交易者在客户账户中进行过多交易以产生佣金。 精打细算 ：欺诈性的会计行为，涉及对公司财务报表上的数字进行调整，以使公司看起来比其对投资者而言更具实际利润，或者避免缴纳更高的税款。 货币贬值 ：在固定汇率体系内有目的地降低一国货币相对于另一种货币的价值。 当Axe与埃弗里特·赖特（Everett Wright）会面以便从理查兹资本（Richards Capital）挖走他时，赖特提到尼日利亚政府将使其货币（奈拉）对美元贬值，原因是该国的石油行业业绩低于报告的石油行业业绩。 赖特还建议，在奈拉上做大空头（押注奈拉）可能会使货币贬值的速度比等待尼日利亚政府这样做时要早得多。 削减诱饵 ：一个财务术语，表示放弃投资。 有时，投资者过于依赖证券。 即使当它亏本的时候，他们仍然希望价格能够逆转。 减少诱饵（卖出亏损头寸并纾困）可以减轻投资者的损失，并清除用于新投资的资金。 死猫反弹 ：下跌的股票或熊市的价格短暂回升，然后又恢复了下降趋势。 不良债务 ：已申请破产或在不久的将来极有可能申请破产的公司或市政当局的债务。 布鲁诺的堂兄马可（Marco）向Axe投资了不良债券的投资。 发行债券的受困实体是一个名为Sandicot的小镇，该小镇以美元的价格出售债券。 有人开始着手开发城镇，特别是建造赌场，这肯定会带来更多的交通和投资。 赌场牌照最终没能通过，陷入困境的投资变得一文不值。 尽管风险很大，但如果陷入困境的实体转身，回报可能会很大。 事件驱动型策略 ：一种对冲基金策略，它利用公司在采取行动（例如宣布收益，宣布股息，合并或破产通知）后短时间内定价错误的证券。 同样，事件驱动的宏观博弈是一种策略，通过该策略交易者可以利用对诸如利率，商品价格或外汇波动之类的宏观经济波动敏感的证券的短期波动。 费用帐户 ：从公司帐户中提取资金以补偿雇员开展业务所产生的费用的公司帐户。 家族办公室 ：一家私人，精品，咨询公司，负责管理基金经理，他或她的家人和/或一些基金雇员的财富和财务事务。 家族办公室不为外部或外部投资者管理资金，并且不受《多德-弗兰克金融改革》规定的约束。 对冲基金可以自愿转换为家族办公室，以避免困扰对冲基金经理的繁重的合规成本和监管审查，或避免达到某个季度回报基准的压力。 监管机构还可能迫使对冲基金下撤至家族办公室，以惩罚不道德的交易行为。 作为与美国检察官办公室的认罪协议的一部分（为了避免入狱），在他被发现使用Arcadia Railroad的股票进行内幕交易罪名成立之后，史蒂文·伯奇同意将他的公司转换为家族办公室。 FDA批准 ：在大多数情况下，当一种新药获得美国食品和药物管理局（FDA）的批准时，赢得批准的制药公司或生物技术公司的股价就会飙升，从而为股东带来巨大收益。 FDA新批准的药物被称为“重磅炸弹”，对冲基金一直在寻找这种潜在的重磅炸弹。 Ax Capital的交易员Donnie Caan在一家名为Rubinex的生化公司进行大宗交易时，跌入了美国律师的视野。 在他购买股票后不久，FDA批准了该公司的有机农药，导致Rubinex的股价飙升，并为Ax Capital赚了数百万美元。 对冲基金 ：从认可的高净值投资者那里筹集的资金，用于创建使用一系列替代策略管理的投资组合。 对冲基金和共同基金之间的区别主要在于可运用策略的范围。 Ax Capital是Bobby Axelrod经营的对冲基金。 对冲基金经理 ：这个名字来源于对冲术语，无论市场表现如何，都聘请了Bobby Axelrod等对冲基金经理来降低风险。 对冲基金经理使用各种投资技术为他们的投资者提供最高的回报，同时降低风险。 对冲基金经理的天才在于他或她能够混合策略以完全消除投资组合中非系统性或可分散风险而不会失去回报的能力。 对冲基金经理使用的投资策略和工具包括但不限于股票，货币，固定收益证券，杠杆，空头，掉期，期权，期货和远期。 对冲基金补偿 ：这是对冲基金及其交易者的报酬。 对冲基金使用称为2和20的费用结构来确定其管理投资者资金的报酬。 两者是指每年2％的管理费，该费用由投资者的管理资产（AUM）支付。 20是指基金经理收取的20％的绩效费。 不同的对冲基金有不同的费用结构。 在Ax Capital，费用结构为3到30。这意味着向Ax Capital拥有400万美元的投资者将在年底收取120, 000美元（占AUM的3％），作为管理其资金的公司的报酬。 此外，像Ax Capital这样规模为100亿美元的对冲基金，例如具有20％的回报率，到年底将为其投资者预订20亿美元的利润，这意味着6亿美元（利润的30％）是基金经理的收益。保持。 高频交易（HFT） ：一种自动交易技术，它使用运行复杂算法的计算机来分析市场中的价格差异，然后高速执行大量订单。 控股公司 ：不提供服务或产品，但在其他许多公司中拥有控股权的公司。 控股公司的业务是持有活跃运营的其他公司的资产。 内幕信息 ：这是有关公司的非公开信息，如果采取行动，则可能对投资者或交易者在财务上有利。 在公司工作或与公司员工有紧密联系的人可能会了解内部信息，而内部信息本身并不非法，直到该信息被用来购买或卖空股票以获利。 IPO ：首次公开募股（IPO）是指公司首次公开募股的时间。 它的股票被公开发行以为公司筹集资金，并为所有市场参与者提供购买公司所有权的机会。 锁定期 ：对冲基金投资者无法赎回或出售其股票的期限 。 锁定期可以是三个月或更长时间，具体取决于组成基金或投资组合的股票的流动性。 多头 ：买入有价证券，期望价格将来会上涨。 多头与空头相反。 追加保证金通知 ：这是经纪人通知投资者或交易者补充其保证金账户，从而使其达到最低要求水平的通知。 保证金账户通常允许账户持有人借入账户中最多50％的股票。 经纪人还要求账户持有人在账户中维持一定水平的价值，通常以现金或有价证券形式，以缓冲不利的价格变动。 如果所持资产的价值降至维持水平以下，则投资者将从其经纪人处收到追加保证金通知。 未能将更多的现金或证券存入欠款帐户可能会导致清算投资者的股票，直至达到使帐户价值达到最低维护要求所需的金额。 随着他在Cross-Co中的空头头寸价格上涨。 卡车运输使他的帐户价值降至维持水平以下，Axelrod的朋友Freddie Aquafino接到经纪人的追加保证金通知，告诉他在早晨之前充值。 市场修正 ：朝着市场趋势方向的暂时逆转，试图针对股票的低估或高估进行调整。 当认为市场被高估时，价格的暂时下跌称为市场修正。 精明的对冲基金经理认识到下降是一种修正，因此通过买入低价来利用暂时下跌的价格。 并购（M&A） ：这是指两家公司由于各种原因而联姻，例如正增长，较低的运营成本，多元化，更高的竞争力等。当两家公司宣布合并时，收购公司通常会看到其股票减少价格，而目标公司认为其股价会升值。 这是因为大多数公司通常会提供溢价来收购另一家公司。 这导致对目标公司股票的需求增加，直到价格上涨以匹配溢价要约为止。 当Axelrod获悉Electric Sun将以41美元的价格收购Lumetherm Power时，Lumetherm的交易价格为35美元。 如果Ax只使用这些信息，那么他本可以在当时以35美元的价格买下Lumetherm，然后等到信息公开为止，届时对目标公司的需求将会飙升，而当价格达到41美元时，Ax Capital就会被出售。 如果在公告前投资200万股Lumetherm，那么公告后将获得1200万美元的收益。 镶嵌理论 ：一种分析性投资方法，涉及分析从多个来源获得的一些信息以提出投资建议。 信息来源可以是公共数据库，也可以是非物质，非公共来源。 Muni债券 ：Munis（市政债券的缩写）是由市政当局或县发行的债券，用于为其资本支出提供资金。 这些对许多投资者有吸引力，因为它们在联邦和州一级免税。 简单来说，市政债券是投资者向政府提供的贷款，以换取利息。 不竞争条款 ：限制性劳动合同，交易者同意不与直接与对冲基金竞争的公司开始工作，或与之竞争的公司不得与之竞争。 竞业禁止协议通常会规定限制雇员进入其与其当前对冲基金雇主竞争的公司的时间范围，例如，终止雇用后九个月。 非招揽协议 ：一份交易合同，其中交易者或分析师同意在他或她辞职或被解雇时不招募对冲基金的客户和投资者。 超额付款：在租赁协议中，超额付款是除每月租金外，还支付给商店房东的销售额的百分比。 阿克塞尔罗德同意支付一家比萨店的超额费用，以补偿店主布鲁诺的利益，以防止布鲁诺受到新房东的挤压。 Pare头寸 ：一种风险管理策略，涉及减少公司证券中的头寸以减少风险敞口。 可以削减投资组合中持有的特定公司的股票数量，就像可以削减投资组合中股票或固定收益的总敞口一样。 例如，拥有50％权益的投资组合可以将其头寸削减至30％权益，以在基本面下降时减少股票敞口。 Mafee建议削减Ax Capital在BioLance上的头寸，以降低其在即将进行的特别公告电话中的风险敞口，这可能对BioLance的股价不利。 如果他削减了对该公司股票的敞口，并且宣布召集结果是负面的，那么Ax Capital仍然可以赚取10％的收益。 由于未完成赔偿，并且宣布电话是关于BioLance的II型糖尿病抑制剂被美国食品和药物管理局（FDA）拒绝批准的通知，因此Ax Capital在其投资头寸上损失了近10亿美元。 庞氏骗局（Ponzi scheme） ：一种投资欺诈行为，涉及从新投资者筹集的资金中退款并向现有投资者分配收益。 投资者并不了解庞氏骗局，并已使他们相信该公司是一家真正的资金管理公司，可为其投资带来高回报。 主要经纪人 ：一家投资银行，以对冲基金的形式提供礼宾服务，以对冲基金的形式出售，包括卖空，保证金提供，交易订单执行和证券托管。 Spartan-Ives是Ax Capital的主要经纪人。 当Ax Capital被迫退出Cross-Co Trucking的空头头寸时，Spartan-Ives威胁要追加保证金，以保护自己免受股价进一步上涨的影响。 请记住，要进行做空，对冲基金必须从其经纪人那里借入股票，然后在公开市场上出售它们。 囚徒困境 ：一种博弈论假设，其中两个人出于自身利益做出决策，发现自己陷入比彼此合作更糟的困境。 当Quaker Ridge Financial的首席执行官Peter Decker因涉嫌对Pepsum Pharmaceutical进行内幕交易而被带到美国检察官办公室时，Chuck Rhoades暗示，如果Decker与他合作，与Decker寻求保护自己和他人的行为相比，减轻的处罚将更轻。最终被判有罪。 私募股权：私募股权是另一种投资类别，由未在公众交易所上市的资本组成。 私募股权是由直接投资于私人公司或参与收购上市公司的基金和投资者组成，从而导致上市公司退市。 机构和散户投资者为私募股权提供资本，该资本可用于为新技术提供资金，进行收购，扩大营运资本，以及巩固和巩固资产负债表。 公开文件 ：上市公司和内部人士提交给美国证券交易委员会（SEC）的财务报表，以供公众使用。 金字塔计划（Pyramid scheme） ：一种欺诈性投资计划，新投资者带来的资金作为产生的利润分配给现有投资者。 与庞氏骗局不同，金字塔计划的投资者参与该计划，并有动机将新客户介绍给该公司。 定量基金 ：一种使用数字和统计方法而非人工分析选择证券的投资基金。 阿克塞尔罗德提到，他的对冲基金的收益下降是由于量化基金数量的增加。 量化：在第3季，泰勒·梅森（Taylor Mason）采访了几位量化交易员，看他们中是否有任何一家能够超越公司并提供更高的回报。 定量交易者结合使用数学，计算机算法和复杂模型来比人类更快，更有效地创建和实施交易策略。 报价填充 ：一种市场操纵技术，涉及交易员下达大量买卖订单，然后几乎立即取消订单，以甩开依赖市场深度数据的其他市场参与者。 报价填充会对证券的需求，供应和流动性产生一种错误的感觉，并且通常由高频交易者（HFT）进行。 Raider ：激进投资者，发起对公司的敌意收购，目的是在收购后产生巨额利润。 入侵者通常对目标公司在收购后的长期前景不感兴趣，但对在短期内提高目标公司的价格价值，以激增的价格出售其所有权股份感兴趣，然后大量出售公司的资产。 YumTime Bakeries的Hutch Bailey III指责Axelrod成为公司入侵者，因为Axelrod收购了该公司的大量股份以将Bailey赶出市场，原因是后者无能为力。 反弹 ：由于对证券需求的显着增加，在特定时间内牛或熊市中证券或证券的价格上涨。 收益共享 ：在商业公司或项目中的合作伙伴和特定利益相关者之间的营业损益的分配。 在Ax Capital的三名员工离开公司创立自己的基金Lonosphere后，他们因错误信息而进行的交易不佳而遭受了严重的投资损失。 为了挽救Lonosphere，Axelrod规定的条件之一就是要求双方签订收益分享协议。 规避风险的投资者 ： 不愿为自己的投资承担风险的投资者。 规避风险的投资者宁愿在已知风险下获得较低的回报，也不愿在未知风险下获得较高的回报。 强盗男爵 ：一个富有的人，他们通过不道德或不诚实的手段获得财富。 Giving Oath的首席执行官桑迪·贝尔辛格（Sandy Belsinger）告诉鲍比·阿克塞尔罗德（Bobby Axelrod），他对NFL球队的竞标被拒绝，因为他被认为是强盗男爵。 SEC ：证券交易委员会（SEC）的存在是为了规范证券市场交易和金融专业人士的活动，以确保公平，透明和有效的贸易惯例。 证券和电汇欺诈 ：一种庞氏骗局，从不知情的投资者那里征集和接收资金，然后将其连接到较早的投资者的帐户中，就好像换取了提供合法的投资服务一样。 在证券和电汇欺诈计划中，从投资者Z收到100万美元，该投资者承诺每年获得12％的回报。 从Z的100万美元中，投资者X也投资了100万美元，并在一年前保证了12％的回报，他将从自己的帐户中汇入120, 000美元，以证明他的投资可获利。 同时，投资者Y希望将她六个月前投资的全部资金退还给她，总计50万美元。 这笔钱是从投资者Z的投资中提取的，并连接到Y的帐户中。 夏普比率 ：衡量投资或投资组合表现的风险收益率。 夏普比率对于想要知道自己承担一定风险水平的回报水平的投资者而言非常重要。 较高的夏普比率表示与风险敞口相比，该投资产生了高回报。 当Axelrod寻求机构投资者以为其基金筹集资金时，投资者想知道Ax Capital夏普比率偏低的原因。 壳牌公司 ：一家合法注册的公司，几乎没有资产，也不提供任何服务或产品。 可以出于合法或非法目的成立空壳公司。 它们可能被设置并用于向当局隐藏业务往来和所有权。 它们可能用于初创公司，获得融资，或者在非法情况下用于逃税或洗钱。 空头 ：在证券中采取的头寸，在这里借入，出售和回购股票。 空头头寸与多头头寸相反–多头头寸是人们大多数时间通过其投资证券的方式。 在多头头寸中，人们买入股票是希望价格上涨，以便他或她可以获利出售。 在空头头寸中，希望卖出一只股票以希望价格下降，以便他或她可以以较低的价格买回股票以获利。 当阿克塞尔罗德（Axelrod）受到鲁米瑟姆（Lumetherm）和Electric Sun之间的虚假合并之风时，他建议交易员做空鲁米瑟姆（Lumetherm）。 它的交易价格为35美元，但Axelrod认为它将降至32美元。 价格实际上降到了31.19美元，交易者补足了空头，Ax Capital通过做空策略赚了1800万美元。 空头挤压 ：这是当股票价格上涨时发生的事件，它迫使卖空者退出并平仓其空头头寸以减少损失。 由于人们认为需求增加，争夺回购股票的争夺迫使价格进一步走高。 在为将皮埃蒙特资本（Piedmont Capital）的对冲基金经理史蒂文·伯奇（Steven Birch）丢下公车而辩护时，鲍比·阿克塞尔罗德（Bobby Axelrod）声称，伯奇在前一年将他赶出了健康维持组织（HMO）。 基本上，这意味着Axelrod在HMO领域做空，并期望该行业崩溃；而Birch则持仓并购买了足够数量的HMO，以提高HMO的股价，从而将Axelrod挤出空头。位置。 美国检察官的父亲查克·罗德斯（Chuck Rhoades Sr.）同样试图通过提高股价来将Axes从Cross-Co Trucking的空头职位中挤出。 具有社会责任感的投资 ：一种道德投资策略，专门针对促进某些环境和社会价值的公司的证券。 追求对社会负责的投资的投资者通常将钱投入绿色公司，避免购买酒精，烟草和赌博公司等犯罪股票以及涉及性行业的股票。 经验丰富的投资者 ：具有必要知识和投资经验的投资者，可以使他或她了解投资工具的风险。 主权财富基金 ：国家的储备基金，用于投资对国家有利的项目。 主权财富基金的资金来自中央银行的储备金，该储备金是由预算和贸易盈余构成的。 衍生 ：一种资产剥离，公司将其业务的一部分进行拆分和出售以创建新的独立公司。 这些新实体被剥离出来，期望它们将自己而不是原始公司的一部分获利更多。 峰值 ：在技术交易中，峰值表示股票的异常买卖活动，这会在很短的时间内导致价格方向的大幅上涨或下跌。 在试点阶段，Ari Spyros与美国检察官Chuck Rhoades分享了他对Pepsum Pharmaceuticals股票连续几天买入飙升的发现，这是由三只拥有内幕信息的小基金的交易活动引发的，这些信息指导他们何时买卖该股票。 。 次级抵押贷款：一种发给信用不良的高风险借款人的抵押贷款。 次优抵押贷款的利率高于最优惠利率。 次级抵押贷款在很大程度上导致了导致金融危机的住房市场崩溃。 放贷人放宽了放贷行为，向信用评分低，无首付且几乎没有任何收入证明的人提供抵押。 当价值下降时，许多借款人违约，从而使银行陷入困境。 收购 ：当收购公司购买目标公司的多数股权以完全控制目标公司时，即发生收购。 收购可以是受欢迎的，也可以是敌对的。 预约交易 ：这是指不经常交易的股票或期权，因此流动性很差。 想要抛售仅偶尔进行交易的公司股票的卖方，经任命将很难找到买方。 保证金交易 ：简而言之，这意味着要用借来的钱进行交易。 对冲基金从其主要经纪人那里借钱，以便能够购买比平时更多的证券。 国库券出价 ：美国国库券采用拍卖程序出售国库券，国库券，国库券和国库通胀保护证券（TIPS）。 通常会宣布拍卖，详细说明政府打算筹集多少资金以及应提交所有投标的日期和时间。 在拍卖日，首先填充非竞争性投标，然后是竞争性投标中的最高出价。 美国检察官办公室对Spartan-Ives的Lawrence Boyd进行了国债投标调查。 这可能意味着他的对冲基金使用多个帐户提交了出价，以便获得比允许的最高限制35％更大的控制部分。 将出价限制设定为已发行债券或票据的35％的原因是，任何中标的公司都不能在国库券上拥有垄断地位。 这也可能意味着博伊德与其他套期保值行为合谋将出价保持在一定的价格，从而可以以更高的价格将证券转售给投资者。 两点和二十点：对冲基金通常向客户收取其管理资产的2％，并保留20％的回报。 在第3季中，Ax被迫放弃交易，但是说服另一位对冲基金所有者以他的名义交易，但以Axe的条款（即第10和10）进行。发行季度财务报表之前的股票，以便在整个报告季度中表现出可靠的投资管理。 年初至今（YTD） ：从日历年或会计年度的第一天到今天的期间。 当与Ax Capital的心理学家，交易员Mick Danzig与Wendy Rhoades交谈时，他说自己迄今下跌了4％，这意味着从当年1月1 日到同年的今天，他作为投资组合经理的回报构成–4 ％。 零成本项圈 ：一种短期期权交易策略，对冲证券价格不利变动的风险。 该策略将认沽期权的购买与看涨期权的出售相结合，以保护基础证券或股票的最大跌幅。 Mafee难以以40美元的价格在市场上出售500万股Bluudhorn Steel，因为这些股票流动性很差。 他的分析师实习生泰勒·梅森（Taylor Mason）建议采用零成本领项策略，购买40美元的看跌期权和45美元的看涨期权。 由于一个期权具有100股基础股票，因此Mafee的每一侧将需要50, 000个期权。 两种选择的成本或权利金都相同-例如，每个选择$ 5。 Selling the call gives him $5 per option, which he would then use to purchase the puts, also at $5 per option. Thus, there'll be no out-of-pocket costs for the trader, since one option funds the other. If the price of Bluudhorn Steel drops below $40 at the expiration date, Mafee still has the right to sell the shares at the put strike price of $40, as per the put options contract, thereby protecting him from the price drop. The call options would expire worthless at a below-$40 price, since the call options buyer on the other end of the contract would be better off buying the shares at the reduced price, on the market, rather than buying at the $45 strike price.
