股票交易所买卖基金（ETF）经历了有史以来最大的月度资金外流，因为投资者在五月份损失了近200亿美元的资产，而随着美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）加大与中国和墨西哥的贸易战，这场屠杀可能会继续。 CNBC的数据显示，资金流出尤其集中在周期性较强的市场中，而更安全，收益较低的资产则获得了明显的流入。 投资者越来越担心由于贸易争端而导致的全球经济增长加速放缓，即使美联储已表示可能降息，他们仍在寻找丝毫麻烦的迹象。
Crescat Capital的宏观分析师塔维•科斯塔（Tavi Costa）表示，美联储暗示降息是一个看跌信号。 “在经济周期后期降息从未是看涨的迹象。 它重申了我们一直在指出的许多看跌宏观信号。 面对各地的资产泡沫，经济状况正在减弱。”他告诉MarketWatch。
这意味着股票ETF可能继续流出。 道富银行（State Street）的马特·巴托利尼（Matt Bartolini）告诉《华尔街日报》，今年5月，“市场被推特打乱了”。 “投资者正在寻找一种催化剂来出售或一种催化剂来购买，不幸的是，出售催化剂是第一位的。”
下表显示了流出量最大的行业。
5月份股票ETF的赎金为200亿美元
（最大的部门外流）
· 金融
·技术
·工业材料
·能源
对投资者意味着什么
根据道富银行的数据，5月股票ETF的总流出超过199亿美元，超过了2014年1月之前的月度流出记录，为197亿美元。行业ETF是有史以来第二大流出，5月份总额超过80亿美元。 CNBC。
“在五月份，销售再次集中在周期性，经济敏感的市场领域：金融，技术，工业材料和能源，”巴托利尼说。
同时，投资者涌向美国国债等避险资产。 他们还购买了风险较小的资产，如投资级公司债券，同时放弃了低档，高收益债券。 由于高收益债券ETF亏损约30亿美元，5月份资金ETF的流入量超过56亿美元。 美国国债的购买压力将十年期美国国债的收益率降至20个月以来的最低水平。
美联储本周新的鸽派立场反映出人们对全球经济的担忧，全球贸易和投资流动的放缓速度超出了预期。 据《华尔街日报》报道，世界银行本周预测，全球增长将从先前的2.9％放缓至2.6％，贸易增长将从3.6％降至2.6％。
展望未来
世界银行的预测还伴随着有关持续的贸易冲突对全球经济的负面影响的评论。 尽管美联储支持增长的承诺令人放心，但在很大程度上将取决于未来贸易谈判的结果。 许多投资者都在期待即将举行的20国集团峰会的结果，中美两国领导人将有机会见面。
