资产管理行业受到各种因素的困扰，这些因素正在推动参与者之间越来越活跃的并购行动。 “该行业目前正在发生巨大变化。 今天赢家和输家正在前所未有地被创造出来。 Invesco Ltd.（IVZ）首席执行官马丁·弗拉纳根（Martin Flanagan）对英国《金融时报》表示，“强者越来越强，大公司越来越大。” Flanagan认为，未来五年，三分之一的资产管理公司可能会通过合并消失。
普华永道（PricewaterhouseCoopers）的一份综合报告称：“有几种力量影响交易，包括来自低成本被动管理者的费用压力，大多数主动管理者在击败基准方面面临的挑战以及对保证金和资产管理规模的巨大压力。”投资者。 下表总结了普华永道编制的主要统计数据。
2018年美国资产管理领域的并购重点
- 140笔交易总价值达149亿美元总交易金额较2017年增长72％自20093年以来的最大年度增长额仅2018年第四季度就达到了10亿美元或10亿美元以上景顺以57亿美元从MassMutual手中收购了OppenheimerFunds
对投资者的意义
普华永道编制的数据只是全球情况的一部分。 据《金融时报》报道，根据投资银行公司桑德勒·奥尼尔（Sandler O'Neill）的数据，2018年全球资产管理行业发生了创纪录的253项并购交易。
像景顺银行的弗拉纳根一样，普华永道预计该行业的整合将继续加速。 他们预计公开交易的公司将在寻求“变革性合并”方面占优势，因为它们可以提供股票而不是现金，就像景顺收购奥本海默时所做的那样。
格雷戈里·麦加汉（Gregory McGahan）表示：“仍有大量可用的资本-资产负债表上有过多的资本，还有CEO寻求增长的巨大压力。如果他们无法在内部找到增长，他们就不得不研究市场状况。”负责普华永道美国资产管理和财富管理交易并共同撰写该报告的巴菲特对机构投资者说。
McGahan指出，私募股权基金持有创纪录的现金余额，有些正在购买保险公司以增加其管理资产（AUM）。 同时，一些保险公司，例如MassMutual，正在退出资产管理。 但是其他保险公司正在寻求通过收购进入资产管理业务。 他总结说，所有这些动荡都增加了围绕资产管理的活跃的并购环境。
为了证明该行业承受着巨大的成本压力，摩根大通公司（JPM）已宣布推出ETF，每个彭博社收取的费用仅为2个基点（bps）。 总部位于巴黎的Amundi SA，管理着1.6万亿美元的资产，最近上市了9只新的ETF，其收费仅为5个基点。 与此同时，据彭博社（Bloomberg）的另一篇报道，盐业金融公司（Salt Financial）暂时向投资者支付5个基点，以购买新基金。
根据首席执行官弗拉纳根（Flanagan）的说法，景顺集团对Oppenheimer的收购将其资产管理规模提高至1.2万亿美元，更大的规模经济为该交易提供了主要动力。 自2018年10月18日发布公告以来，投资者对Invesco的股价下跌了9％，印象深刻。
展望未来
合并的历史可谓不佳，因此，对于资产管理中合并的长期影响，确实存在争议。 而且，对费用的长期影响尚不清楚。 更大的规模经济可能会导致费用降低，但是更少的参与者意味着更少的竞争。
