安全港投资是指即使受到市场冲击也有望保持其价值的资产。 其中包括诸如黄金之类的硬资产,在2008年金融危机及其后几年动荡的日子里,投资者出价高价。 在此期间,另一个传统的避风港,即美国国库券受到了投资者的极大关注,以至于收益率在某些时候实际上为负。 投资者感到非常恐慌,他们愿意放弃收益率并有效地向政府付款,以使他们的本金在美国政府支持的投资中是安全的。
鉴于瑞士政府及其金融体系的稳定,瑞郎是另一种已成为投资者避风港的投资。 该国的通货膨胀率也很低,人们对瑞士中央银行瑞士国家银行充满信心。
金融危机的避风港
例如,在2008年的金融动荡期间,瑞士法郎上涨了,这是因为更多的投资者逃离了不安全的资产,并将资金存入了他们认为安全的瑞士法郎。 2011年,随着欧洲债务危机席卷全球,瑞士法郎兑欧元升值,以至于瑞士国家银行开始为欧元提供支持,以维持至少1.20瑞士法郎对欧元的汇率。 瑞士人希望这将有助于降低瑞士法郎的价值,并帮助该国维持其在出口市场上的价格竞争力。 为了给欧元提供支持,瑞士国家银行不得不使用印制的瑞士法郎购买欧元。
德意志联邦银行(德国中央银行)的经济学家对1986年3月至2012年9月进行的一项研究发现,在全球股票市场指数因金融压力而下跌的时期,瑞士法郎趋于升值。 即使经济学家也控制了通常决定汇率的其他因素的发现,情况依然如此。 但是,在财务压力较低的时期,瑞士法郎的价值取决于通胀等更基本的因素。 这导致经济学家得出结论,在动荡的金融时期,瑞士法郎被投资者视为避风港。
瑞士政府取消支持
瑞士公民一直担心他们的中央银行通过印制更多的货币购买欧元来导致恶性通货膨胀,或者说通货膨胀率很高的时期,即使没有任何真正的证据。 相反,有更多迹象表明瑞士经济价格下降。 尽管如此,瑞士国家银行在2015年1月决定不再为欧元提供支持。 这是因为预期欧洲央行(ECB)将于2015年3月实现量化宽松。欧洲央行通过发行更多欧元,将购买欧元区各个国家的政府债务。 取消瑞士国家银行的支持后,欧元兑瑞郎贬值。
仍然是避风港
欧洲债务危机的波折尚未完全完成,人们仍在猜测希腊是否会离开欧洲货币联盟。 此外,目前尚不清楚希腊将如何处理其沉重的债务负担。 即使希腊出现经济问题,世界也已经准备了一段时间,而且影响不会太大。 同时,随着这部戏的继续播放,瑞士法郎仍然保留着它作为避风港的魅力。
底线
投资者喜欢瑞士的稳定,并认为瑞士法郎是避风港。 除非瑞士体系发生根本变化,否则这种情况可能会持续到将来。