尽管自1月份以来波动性加剧，但随着市场继续其近10年的牛市，标普500指数迄今已创下历史新高，迄今已上涨9.3％。 同时，一个行业远远落后于其他行业。
标准普尔房屋建筑商精选行业指数在2018年下跌约10％，华尔街的一群熊说，最坏的情况还没有到来，正如最近CNBC的故事所概述的那样。 追踪该指数的35只股票SPDR S&P房屋建筑商ETF（XHB）今年以来下跌超过11％。
价格上涨，库存水平高企伤害住房市场
摩根大通（JP Morgan）分析师迈克尔·雷哈特（Michael Rehaut）在周五给客户的一份报告中写道：“我们预计，2019年房屋复苏将保持不温不火。” 由于对房屋建筑业的这种“更加谨慎”的看法，该投资公司将PulteGroup Inc.（PHM）和MDC Holdings Inc.（MDC）的股票评级降至“减持”，同时将Beazer Homes USA Inc.（BZH），Century Communities Inc. （CCS）和Meritage Homes Corp.（MTH）从超重降至中性。 所有五只股票均在悲观情绪下下跌。
全国房地产经纪人协会（National Association of Realtors）的报告显示，八月份现有房屋销售的增长持平且未达到预期，就在JPM的报告发布前一天。 虽然较高的价格损害了销售，但房屋的过剩导致三年来市场上的库存最多。
Rehaut预计库存会增加，而承受能力下降将影响明年的市场。 他引用了估计的数据，2019年平均每月有15万个新工作，而2018年到目前为止平均每月有20.7万个工作增长。
摩根大通（JPM）分析师补充说：“我们预计建造商的基本面将在未来两年内有所缓和，其中包括2H18订单量持续疲软以及毛利率在未来12个月达到顶峰。”
（有关更多信息，另请参见： 3个图表，这些图表建议房屋建筑商被设置为更高。 ）
