什么是分层费用？
投资者为同一组资产支付多套管理费时，需要支付分层费用。
当投资于诸如包装基金，投资顾问客户账户和基金（FOF）投资之类的产品时，投资者可能会产生分层费用。
重要要点
- 投资者为同一组资产支付多笔管理费时会支付分层费用，分层费用与主动管理的投资产品（例如包装基金，基金资金和投资顾问客户账户）相关联，除非看起来清晰，否则大多数投资者会避免分层费用。例如，当基础投资本来就很复杂时，被动投资策略作为主动管理型基金的一种低成本替代方案已变得越来越受欢迎。
分层费用如何运作
分层费用与积极管理的投资基金相关，其中投资组合中持有的资产具有自己的单独管理费用。
例如，投资经理可能会提供交易所交易基金（ETF）或共同基金的投资组合。 在这种情况下，投资者不仅要为投资经理支付费用，还要为投资组合内持有的证券支付费用。
投资者试图避免支付分层费用，因为他们实际上需要为相同资产的管理支付两次费用。 分层费用可以轻松累加，从而降低投资回报。
为了保护投资者，任何收取分层费用的产品都必须在产品说明书中披露这些费用。 这就是为什么投资者必须仔细审查他们正在考虑的任何投资的招股说明书的原因之一。
根据有关投资产品的结构，投资者可能必须仔细阅读招股说明书文件，以确定其真实成本。 这是因为费用可以以多种不同的形式呈现，包括资产管理费，佣金，交易费以及其他旨在支付运营费用的费用。
尽管投资者通常避免分层收费，但有时它们可能是合理的。 在投资经理明显增加价值的情况下，例如当投资组合中的资产非常复杂时，投资者应考虑支付分层费用。 例如，如果投资组合包括对外国公司的投资，则评估这些证券的额外复杂性可能证明有必要支付分层费用。
打算最小化分层费用的投资者应该考虑一种被动的投资策略，而不是主动的策略。 被动投资涉及尝试匹配市场而不是超越市场。 存在许多有助于实现此目标的产品，例如指数基金和ETF。
除了需要很少甚至不需要监督之外，被动投资策略的费用要比主动策略少得多。 随着时间的流逝，降低成本的好处可以显着提高投资回报。 实际上，在考虑费用成本之后，被动投资策略实际上实际上要优于主动投资策略。 由于这些原因，近年来被动投资变得越来越流行。
分层费用的真实示例
艾玛（Emma）希望在自己的投资组合中涉足外国股票。 她没有时间亲自研究外国股票，因此她选择投资一支活跃的投资基金。
她选择的基金XYZ International Equities具有分层费用结构。 具体来说，该基金收取2％的管理费，并持有一篮子国际ETF。 平均而言，这些ETF都有自己的费用，每年大约增加0.75％。 因此，艾玛（Emma）知道，如果她投资XYZ，她每年将需要赚取至少2.75％的费用来弥补其费用。
