目录
- 私募股权投资101
- 有限合伙人
- 一般合伙人
- 优先收益，带息
- 承诺资金，提取
- 累积分布
- 剩余价值
- 私募股权比率
- 投资倍数
- 实现多重
- RVPI倍数
- PIC倍数
- 底线
私募股权是未在交易所公开交易或上市的资本或所有权股份。 私募股权通常是对大型上市公司的投资或收购，然后将其私有化。 投资者筹集资金投资于私营公司进行并购，注入资金以稳定资产负债表或进行新的项目或开发。 同样，虽然私募股权曾经是只有成熟的投资者才能进入的领域，但如今，主流投资者正在冒险进入投资领域。
所投资的资金数量通常是巨大的，并且由合格的或机构投资者提供。 由于私募股权的非公共性质，可能难以理解内部人士使用的术语。
了解私募股权投资的术语
私募股权投资101
在讨论私人股本中使用的重要比率之前，我们必须首先解释一些基本术语。 这些术语中的一些严格用于私募股权中，而另一些术语则取决于您对另类资产（例如对冲基金）的敞口而熟悉。
有限合伙人
有限合伙人通常是有兴趣获得与投资私募股权基金相关的收入和资本收益的机构或高净值投资者。 有限合伙人不参与基金的积极管理。 他们受到保护，免受原始投资以外的损失以及对基金采取的任何法律行动。
一般合伙人
普通合伙人负责管理私募股权基金中的投资。 他们可能会对基金的行为承担法律责任。 对于他们的服务，他们赚取管理费，通常为每年支付的承诺额的2％，尽管有时费率较低会例外。 此外，普通合伙人可从基金利润中获得一定比例的收益，这被称为带息。 附带权益是普通合伙人在私募股权基金中进行的投资收益中的份额。 所占份额为利润的5％至30％。
优先收益，带息
像大多数其他替代投资一样，私募股权补偿结构可能很复杂，通常包含条款。 条款的两种主要类型是首选退货条款和回扣条款。 首选收益率或最低收益率基本上是有限合伙人在普通合伙人开始收取附带收益之前有权获得的最低年度收益。
如果有障碍，该比率通常约为8％。 回扣条款使有限合伙人有权收回部分普通合伙人的已付息，以防日后投资造成的损失导致普通合伙人预扣了太高的已付利息。
承诺资金，提取
在私募股权世界中，有限合伙人向私募股权基金承诺的资金（也称为承诺资本）通常不会立即投入。 确定投资后，将其提取并随时间进行投资。
当普通合伙人确定了一项新的投资并且需要一部分有限合伙人的承诺资本来支付该投资时，将向有限合伙人发出提款或资本催缴通知。
私人股本基金提取或调用承诺资本的第一年称为该基金的成立年份。 实收资本是已提取的累计资本额。 实际投资于基金投资组合公司的实收资本简称为已投资资本。
累积分布
当私募股权投资者考虑基金的投资记录时，他们需要知道基金累计分配的金额和时间，这是已支付给有限合伙人的现金和股票的总额。
剩余价值
剩余价值是有限合伙人在基金中拥有的剩余股权的市场价值。 通常会看到私募股权投资的资产净值（NAV），称为剩余价值，因为它代表了基金投资组合中所有剩余投资的价值。 私募股权投资者将其公允价值与该投资购买价的残值进行比较； 任何差异代表出售股份的潜在或未实现的损益。
私募股权投资剩余价值的一个常见定义是基金报告的未退出投资的价值。 私募股权投资基金倾向于每季度报告一次该数字。 剩余价值对有限责任合伙人比普通合伙人更为重要，因为其仅显示有限合伙人所拥有剩余股权的当前市场或公允价值。
私募股权比率
既然我们已经概述了一些重要的术语，我们将解释在私募股权投资中使用的一些比率。 全球投资绩效标准（GIPS）要求私募股权公司向潜在投资者展示其绩效时，必须遵循以下比率。
投资倍数
投资倍数也称为实付总价值（TVPI）倍数。 通过将基金的累积分配和残值除以实收资本来计算。 它通过将基金的总价值显示为其成本基础的倍数来提供对基金绩效的洞察力。 它没有考虑金钱的时间价值。
</ s> </ s> </ s> 投资倍数=实收资本CD + RV其中：CD =累积分布RV =剩余价值
实现多重
实现倍数也称为实付分配（DPI）倍数。 通过将累计分配除以实收资本来计算。 变现倍数与投资倍数相结合，使潜在的私募股权投资者可以洞悉基金的回报实际已“变现”或已支付给投资者的程度。
</ s> </ s> </ s> 实现多重=实收资本累积分布
RVPI倍数
RVPI的技术定义是未实现投资的当前市场价值，占所谓资本的百分比。 RVPI倍数是通过将基金资产的净资产值或残值除以支付给基金的现金流量来计算的。 现金流量代表有限合伙人向基金投入的资金，已支付的费用以及其他费用。
有限合伙人希望看到更高的RVPI比率，以显示其前期资本成本的总和值。 它结合投资倍数来衡量未实现的基金收益的多少，并取决于其投资的市场价值。
</ s> </ s> </ s> RVPI Multiple =实收资本残值
PIC倍数
PIC倍数是通过实收资本除以承诺资本来计算的。 该比率显示了潜在投资者实际已提取的基金承诺资本的百分比。
</ s> </ s> </ s> PIC Multiple =承诺资本实收资本
除上述比率外，基金自成立以来的内部收益率（IRR）或SI-IRR是潜在私人股本投资者应认识的通用公式。 这仅仅是基金自首次投资以来的内部收益率。
底线
私募股权行业吸引了精明的投资者的注意。 随着该行业对我们金融市场的影响力不断增强，对投资者熟悉私募股权行业中使用的术语将变得越来越重要。 熟悉并理解私募股权中使用的条款和比率将有助于投资者做出更明智的财务决策。
