柠檬

柠檬的定义

柠檬是一项非常令人失望的投资，在这种投资中，您的预期回报甚至无法实现，而且很可能最终使您损失部分或全部投入的资本。 柠檬投资可能与不良的资金管理，经济因素，财务欺诈或仅是倒霉有关。

分解柠檬

柠檬的最常见和众所周知的例子是在二手车行业中，购买者在没有事先了解车辆真实状态的情况下购买和出售有缺陷或状况欠佳的车辆。 例如，出售一辆汽车时可能会遇到机械问题，这些问题的修理成本很高，修理汽车的价格超过了汽车的销售价格和价值。 此外，出售的车辆可能会遇到无法修复的维护问题，这可能会使车辆在购买后不久变得惰性且无法使用。

具有比喻意义的问题可能与其他类型的投资一起发生。 房屋可能有隐蔽的损坏和缺陷，可能使感知的市场价值丧失。 基础设施工作，例如管道更换，地基维修或大量拆除模具，可能使住宅成本超出购买者的承受能力，使他们不太可能进行升级和修理。 反过来，这可能会使买方不太可能以能够使他们从整个交易中实现任何价值的价格转售房屋。

在这些情况下，消费者有一定的追索权。 例如，美国的法规为消费者购买有缺陷的车辆提供了一些保护，这就是柠檬法。 当某人买卖柠檬时，如果他没有与交易的另一方相同的必要信息来做出明智的决定，则他可能处于不利地位。 这种信息不对称有时被称为柠檬问题，这是经济学家乔治·阿克洛夫（George Akerlof）在1970年代创造的。

什么是柠檬投资？

在投资中，柠檬问题通常出现在保险和公司融资领域，尤其是在投资银行领域。 例如，许多实体在购买2008年美国金融危机之后损失了大量资金，因为他们购买了抵押贷款支持的证券，这些抵押贷款支持的抵押贷款衍生自在风险实际上是巨大的情况下被评为低风险的抵押贷款。 在许多情况下，为投资银行工作的个人拥有表明风险很高的信息，但是这些银行产品的购买者却缺乏相同的信息。