什么是锁定选项？
锁定期权是目标公司向白骑士提供的股票期权，用于增加股权或购买公司的一部分。 它的目的是避免恶意的收购尝试，期权的持有人不能随意将股票出售给目标公司指定以外的任何一方。 通过合同选择权有效锁定了目标公司的股票或其他有吸引力的资产。 锁定选项也称为锁定防御。 在风险套利中，它可能被称为“防鲨鱼”。
重要要点
- 锁定期权是一种通过在收购战中向友好公司承诺目标公司的部分股份或最佳资产的合同。锁定期权不是交易意义上的期权，因此不受规则或基本合同法以外的规定。 锁定选项主要用于1980年代和90年代初，当时敌对性收购更为普遍，而公司突袭者则针对庞大而效率低下的公司。
了解锁定选项
授予友善的求婚者或救世主的锁定选择，有助于阻止敌对收购方的尝试。 该选项旨在通过淘汰大量股票来降低目标公司的敌意收购吸引力。 锁定选项还可以用于使目标公司的一些主要资产和最理想资产失去作用，例如有利可图的业务范围或有价值的财产。
通过锁定选项，如果该公司未赢得合并，这些资产将提供给友好的求婚者-白骑士-。 换句话说，只有在白骑士没有中标的情况下，才会发生股票或资产出售的有利条件。 但是，它还补偿了白骑士做出的这些出价，并可以选择支付分手费或解雇费。 锁定期权是合同规定的，但与衍生金融期权不在同一类别，因此它们不受与交易工具相同的规则和规定的约束。
锁定期权或辩护不应与锁定条款混为一谈，后者可防止公司的股东在获得股份后的规定时间内出售或转让其股份。 这通常通过首次公开募股或其他奖励奖励后的员工股票赠款来实现。
今天的锁定选项和敌对收购
锁定选项通常被视为一种毒药，因为它们试图使目标公司对求购者的吸引力降低。 毒药是公司用来防止或阻止敌意收购的策略的总称。 以收购为目标的公司使用毒丸策略使该公司的股票不适合该收购公司。
当敌对的接管在1980年代成为真正的威胁时，特别是大集团开始建立防御设施，以免遭到袭击。 不幸的是，对国防的关注有时导致公司做出糟糕的业务决策，损害资产负债表，但却避免了收购。 尽管在这两种极端情况下都有例子，但将企业集团分离为规模较小，目标更明确的公司，对他们的投资者而言通常是一个积极的发展。 如今，公司不太可能使用锁定选项，也不必担心入侵者试图将其分解。 这是因为他们是1980年代的幸存者，并从心中吸取了关于专注和股东价值的教训。
