在经济和企业利润增长放缓的背景下，美联储等央行的新一轮货币宽松周期使股票牛市重新焕发了活力。 但是，一些观察家认为这是一个明确的卖出信号。 NorthmanTrader的创始人兼首席市场策略师Sven Henrich认为：“在更多廉价资金的前提下投入资金可能会流下眼泪。因此，我们可能正在寻找十年来最大的销售机会。” com，在MarketWatch的列中。
亨里希说：“中央银行再次启动了所有资产类别都在膨胀的环境……增长可能很慢，但是资产却在飞涨。” 他补充说：“债务比以往任何时候都要高，无论是公司债务，政府债务还是全球中央银行的资产负债表。”他警告说，“摆在我们面前的是巨大的崩溃”。
对投资者的意义
亨里希断言“债券市场在尖叫'衰退即将到来'”，而债券收益率的下跌在历史上标志着股市的顶部。 此外，他认为美联储降息对经济和股票市场都是危险的，因为美国联邦债务总额现已超过GDP的105％，大大高于1980年代初的低点约30％，而且非金融公司债务占GDP的比重超过45％，创历史新高。 他警告说：“我们可能会看到一种燃烧的情况，随着各国央行向周围释放自由资金，人们将完全恐慌。”
杰富瑞（Jefferies）全球股票策略主管克里斯托弗·伍德（Christopher Wood）在给《商业内幕》（Business Insider）引述给客户的说明中表示：“不要在这个水平上信任美国股市。” 他最担心的是，波斯湾的紧张局势，加上特朗普总统的“试图禁止伊朗石油出口的刺激性政策”，将使油价飙升至每桶100美元以上。 “如果以任何暴力的方式发生，将炸毁'风险平价'模型和围绕该模型进行交易的机器，”债券收益率上升，债券价格下跌以及股票价格崩溃，因为交易算法抛弃了大量股票，他警告。
摩根大通（JPMorgan）警告说，美联储再次降息最终将“对股市不利，因为这将在刺激经济衰退的恐惧中提供很少的实际经济刺激”，据《华尔街日报》援引客户的话。
相比之下，美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）仍然保持看涨，减轻了对衰退的担忧。 “辩论是GDP增长是持平还是下降2％。 我们在客户群中看到的一切与降速2％并从那里趋于平稳是一致的，”他在最近的一次采访中告诉Barron's。 文章指出，经通货膨胀调整后的美国实际GDP在2019年第一季度以3.1％的年率增长。
展望未来
亨利希（Henrich）也是那些认为新的TINA效应会带来危险的人之一，这是“别无选择（股票除外）”的缩写，这意味着在固定收益率低迷且不断下降的情况下推动股价上涨。 这种情况是否表明危险的资产泡沫一定会在某个时候突然破裂仍然是一个激烈辩论的问题，但谨慎的投资者应留意这些警告并考虑采取防御措施。
