一些市场逆势主义者会辩称，一旦股票在投资者中非常受欢迎，它就有可能下跌。 在活跃的共同基金管理人中，增持最多的股票是降序排列的：Visa Inc.（V），阿里巴巴集团控股有限公司（BABA），Google母公司Alphabet Inc.（GOOGL），Microsoft Corp.（MSFT）和万事达卡巴伦周刊（UBR）报道，瑞银（UBS）对“拥挤交易”的最新调查显示，马萨诸塞州汽车公司（MA）。 下表列出了他们在2019年的表现。
5个最超重的股票选取器位置
（截止至2019年4月25日）
- Visa，+ 22.3％阿里巴巴，+ 37.1％字母，+ 21.3％微软，+ 27.7％万事达卡，+ 29.8％标准普尔500指数，+ 16.7％
对投资者的意义
大量购买可能使股票估值飙升。 然后，由于许多基金经理遵循追随者的心态，当这些股票不再受到青睐，从而压低了其价格时，可能会引发一波抛售潮。 瑞银在Barron's引用的2016年报告中警告称：“一旦这些交易达到临界值，或发生外来冲击，我们预计随着投资者逐步平仓其敞口，价格将急剧下跌。”
4月24日收盘后，Visa和Microsoft都报告了2019年第一季度的收益，轻松超过了分析师的预期，但Visa下跌了0.3％，而Microsoft于4月25日上涨了3.3％。如上所述，如果情绪突然出现，这些股票可能会急剧下跌。反对他们。
瑞银（UBS）还确定了活跃经理人中持股最轻的股票。 这些公司又以降序排列，分别是苹果公司（AAPL），雀巢公司（NSRGY），埃克森美孚公司（XOM），腾讯控股有限公司（TCEHY）和台湾半导体制造有限公司（TSM）。 他们的年初至今表现如下。
持有权最弱的5种股票
（截止至2019年4月25日）
- 苹果，+ 30.7％雀巢，+ 20.9％埃克森美孚，+ 21.9％腾讯，+ 23.3％台湾半导体，+ 20.5％标准普尔500指数，+ 16.7％
在技术含量高的纳斯达克100指数4月份飙升中，大约有50％是由四只大型高科技股推动的。 据彭博社报道，它们分别是苹果，亚马逊公司（AMZN），微软和Facebook公司（FB）。
乐观主义者反驳说，基金经理中拥挤的资产反映出很高的信念。 彭博社的另一篇报道称，高盛（Goldman Sachs）首席美国股票策略师戴维·科斯汀（David Kostin）表达了这一观点。 此外，根据彭博社引用的高盛（Goldman Sachs）数据，所谓的FANG股票预计将在2019年实现15％的中位数利润增长，几乎是标普500整体数字的三倍。
彭博社（Bloomberg）计算，自2013年以来，同等权重的股票投资组合同时受到共同基金和对冲基金经理的青睐，并且每月重新平衡，自此以来，该指数每年已比标准普尔500指数高出约5％。 根据彭博社引用高盛的分析，在上面列出的超重股票中，Alphabet目前是对冲基金和共同基金的最爱。
展望未来
“但是，当市场逆转时，每个人都在同时奔向出口，您的反应是同等和相反的。那是在2018年底发生的，今天我们看到的市场风险同样存在，”首席执行官克里斯托弗·希拉里（Christopher Hillary）总部位于丹佛的Robaix Capital的投资组合经理告诉彭博社。 在2018年第四季度的市场抛售期间，发现股价下跌了20％，30％或更多的股票并不罕见。
