什么是透视收入？
透视收入采用公司的当期收入（如季度或年度报告中所报告的），并将长期预期的所有收入来源添加到该数字中。 浏览收入不一定是数量； 相反，这是一个概念，即公司的价值最终取决于公司未来几年如何将保留收益投资以产生更多收益。
术语“透视收入”归因于沃伦·巴菲特（Warren Buffett），他更喜欢此概念来克服会计规则在确定公司内在价值方面的局限性。 巴菲特对公司的长期创收能力更感兴趣，而对财务报表中的年度报告数字则不那么感兴趣。
关键要点
- 沃伦·巴菲特（Warren Buffet）提出了透视收益概念，以应对资产负债表上的会计限制。透视收益包括支付给投资者的款项和公司再投资的资金。透视收益更现实地描述了公司的年度收益，因此，它对投资者的实际价值。
了解直通收入
沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在其手册 《所有者手册》 （ An Owner's Manual）中 解释了透支收益的概念，该 手册 最初于1996年分发给伯克希尔·哈撒韦公司（BRK.A，BRK.B）的A级和B级股东。他遵循广泛的经济运作原则，并在其中制定了13项“与所有者相关的商业原则”。 对于巴菲特球迷来说，它们是永恒的宝石。
巴菲特在以下段落中清楚地解释了透视收益概念，该现象显示为原则6：
“我们试图通过定期报告“透视”收益来弥补传统会计的缺点（尽管出于特殊和非经常性原因，我们有时会省略它们）。透视数字包括伯克希尔自己报告的营业收入……以及伯克希尔的我们主要投资方未分配收益的份额-常规会计中未包括在伯克希尔哈撒韦公司数据中的金额…
我们发现，随着时间的流逝，我们投资对象的未分配收益总体上对伯克希尔有利，就好像它们已经分配给了我们一样（因此已包括在我们正式报告的收益中）。 之所以产生这种令人欣喜的结果，是因为我们的大多数被投资方都从事真正出色的业务，这些业务通常可以通过将增值资本投入业务或回购股份来利用增值资本来获得巨大优势。 显然，我们投资方做出的每项资本决定都没有使我们作为股东受益，但总的来说，他们保留的每一美元所获得的价值远远超过一美元。 因此，我们认为透视收入实际上反映了我们从运营中获得的年度收益。”
浏览后收入的特殊注意事项
巴菲特认为，伯克希尔·哈撒韦公司的内在价值与过去的透视收入增长速度大致相同，并且将来将一直如此。 但是该原则适用于任何公司。 这个想法是，所有公司利润都会使股东受益，无论是将其以现金股利形式支付还是返还给公司。 如果投资者仅将他从股票中获得的股息视为回报，他将忽略大部分对他有利的资金和股票价值。
巴菲特曾说过，“透视收益”概念迫使投资者对股票进行长期评估。 他在1996年向投资者解释说：“打when时比打active时继续赚钱。多年来，我们的透支收入增长良好，股价也相应上涨。 如果这些收益的收益没有实现，那么伯克希尔哈撒韦的价值就不会增加。”
