什么是管理费？
管理费是投资经理为管理投资基金而收取的费用。 管理费旨在补偿管理人员在选择股票和管理投资组合方面的时间和专业知识。 它还可以包括其他项目，例如投资者关系（IR）费用和基金的管理费用。
管理费说明
管理费是对资产进行专业管理的成本。 该费用补偿专业理财经理选择基金投资组合的证券并根据基金的投资目标进行管理。 管理费的结构因基金而异，但通常基于管理资产的百分比（AUM）。 例如，共同基金的管理费可以说为所管理资产的0.5％。
管理费用差异很大
管理费的范围从AUM的低至0.10％到2％以上。 收费金额上的这种差异通常归因于基金经理使用的投资方法。 基金管理越积极，收取的管理费就越高。 例如，一个积极进取的股票基金每年要几次移交其投资组合以寻找获利机会，其管理成本要比被动管理型基金（例如或多或少地坐在一篮子股票上而没有太多收益的指数型基金）管理的成本高得多。贸易。
高昂的管理费用值得吗？
主动型基金经理依靠效率低下和市场定价错误来确定有潜力超越市场的股票。 但是，有效市场假说（EMH）显示股票价格完全反映了所有可用信息和期望，因此当前价格是公司内在价值的最佳近似值。 这将阻止任何人始终如一地利用错误定价的股票，因为价格走势在很大程度上是随机的，并且是由不可预见的事件驱动的。 因此，EMH意味着，除非有偶然的机会，否则任何活跃的投资者都无法长期持续击败市场。 根据晨星公司数十年的研究，在所有类别中，成本较高的主动管理型基金的确确实跑输了成本较低的被动管理型基金。
诺贝尔奖获得者威廉·夏普（William Sharpe）的研究表明，“扣除成本后，任何时期内主动管理型美元的平均收益将小于被动管理型美元的平均收益。”夏普得出结论，主动型基金经理的表现要优于被动型基金经理。 ，不是因为他们的策略有任何缺陷，而是因为算术定律。 为了使活跃的基金经理仅以1％的价格战胜市场，他们就需要获得超过2％的超额收益，才能算出平均1.19％的管理费。
对冲基金管理费
对冲基金收取高昂的费用而臭名昭著，由于表现经常落后于市场，该费用已引起争议。 他们的费用结构通常被称为“二二十”，因为它由资产总值的2％和所获全部利润的20％组成。 尽管该计划经常受到批评，但自从阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯（Alfred Winslow Jones）于1949年创立通常被称为第一只对冲基金AW Jones&Co.以来，这一直是常态。随着竞争的加剧和投资者的不满情绪，该标准已经落空。压力，导致管理人员经常实施较低的费用，绩效障碍，如果绩效不达标，则会收回成本。
