管理权的定义
管理任期是经理担任共同基金掌舵人的时间长度。 长期的基金业绩记录（最好是5至10年）被认为是基金经理投资能力的关键指标。
分解管理权
长期以来证明自己的投资经理被认为是共同基金投资者的最佳服务。 经理的任期与可靠的基金业绩记录越匹配越好。
例如，让我们比较两个不同的基金：XYZ基金的10年平均年化总收益率为11％，并且在同一时期内由同一位经理经营。 ABC基金的10年平均年化总收益率为11％，但是它有两个不同的经理人。 一个人的任期涵盖了前九年，而第二个任期只有一年。 第二个经理会和第一个经理一样好吗？
衡量管理权
共同基金数据公司Morningstar使用以下系统为拥有多个经理人的基金提供管理任期评分：
- 对于拥有一名以上经理的基金，将显示平均任期。 如果只有一名经理并且他/她在该基金工作了不到六个月（并且有个人履历信息），则会出现破折号。如果该基金指定经理为管理团队且未透露姓名到晨星的投资组合经理或联合投资经理中，经理任期将以破折号的形式出现。
管理权是否意味着更好的绩效？
专家对管理权的含义意见分歧。 加里·波特（Gary Porter）和杰克·特里夫茨（Jack Trifts）于2014年在《 金融分析师杂志 》上发表了一项题为“共同基金经理的职业道路：功绩的角色”的研究，探讨了长期任职的经理相对于整个市场是否表现出了领先水平或业绩领先。
他们的研究覆盖了从1996年到2008年的数据。该数据集包含2, 846个基金和1, 825个管理者，其中包括195个具有至少10年经验的基金（占总数的6.9％）。 他们的研究得出了三个关键发现：
- 营业额部分与业绩有关。 绩效不佳确实会导致解雇。在任何一年中，即使是生存时间最长的独奏经理人也不大可能产生比消极经理人更积极的，经风格调整后的月度回报。相对于其风险调整后的基准而言，其表现还是出色。
作者得出的结论是：“共同基金行业长期职业生涯的关键似乎更多是与避免表现不佳有关，而不是与取得优异表现有关。”
