可变息票的可再生债券（VCR）

可变息票可换股票据（VCR）的定义

可变息票的可再生债券（VCR）是具有可变息票利率的可再生固定收益证券，其定期重置。 可再生票据是一种每周到期的债务担保。 该证券的本金每到期一次，便会自动以新利率重新投资。

了解可变票息可再生债券（VCR）

可变票息可更新票据（VCR）是每周到期的债务证券，本金以新利率进行再投资，并以固定的利差重设参考汇率。 通常，优惠券是每周一次以固定价格在国库券利率（特别是91天国库券）上的息差设置的。 证券会自动连续进行再投资，直到证券所有者要求不再再投资证券为止。 与VCR初始利率相关的国库券得到美国政府的充分信任和信誉的支持，期限为一年或更短。

VCR票据上的息票每季度支付一次，每季度间隔连续更新一次。 因此，每91天，该票据的到期日就会延长91天。 它具有嵌入式看跌期权，使票据持有人可以在票息日按票面值的票面价格进行票面化或“投入”到发行人手中。 这意味着，已收到看跌通知的发行人有义务从债务持有人处回购票据，但价差要低于参考利率。

VCR票据与可变利率可再生票据（VRR）有所不同。 VCR的票息率每周变化，而VRR的息率每月变化。 此外，可变利率可再生债券的票面利率等于1个月商业票据利率的固定利差。 实际上，可变利率可再生债券将以指定的利率承担利率，该利率将根据1个月商业票据利率以及任何利差和/或利差乘数定期重置，但前提是最低利率和最高利率（如果有）任何。