什么是枫木键？
枫树债券是一种以加元计价的债券，由外国金融机构和公司在加拿大出售。 类似于牛头犬债券，武士债券和马蒂尔达债券等其他外国债券，枫树债券允许国内投资者（在这种情况下为加拿大投资者）对外国公司进行投资，而不必担心汇率波动的影响。
了解枫木键
国内公司如果认为可以在该市场获得有吸引力的利率或需要外币，则可以选择进入国外市场。 当公司决定进入国外市场时，可以通过发行以预期市场货币计价的债券来实现。 希望进入加拿大债务市场的外国发行人将发行一种称为枫树债券的债券，该债券的名称是为了承认加拿大的国家象征枫树。
2005年，加拿大取消了外国对注册投资的内容限制，因此枫树债券迅速流行起来。 在取消外国财产规则（FPR）之前，注册投资者在外国投资中的投资能力受到限制，并且只能在加拿大境外投资30％。 根据加拿大统计局的数据，2006年投资了价值近270亿加元的枫树债券。然而，由于加拿大投资者避开外国公司出售的债券，2008年的信贷危机导致枫树债券的知名度下降。 自2016年以来加拿大债券的利率一直稳步低于美国债务，随着Maple债券的发行量跃升至2017年的创纪录高位149，这些债券的知名度再次飙升。
枫树债券是外国公司或借款人在加拿大固定收益市场上发行的以美元计价的债券。 如果借款人能够以与其他市场相同或更低的成本获得资金，通常将在枫树债券市场发行债券。 因此，枫树债券的发行受到发行人以加元借款并将收益换回其选择的融资货币的成本效益的影响。 此外，由于外国发行人在以加元发行债券时承担信用风险，因此它容易受到加元对外国发行人货币汇率变化的任何成本或收益的影响。 例如，如果汇率大幅上升，那么发行枫木债券的美国公司可能面临更高的美元息票支付，因此，借贷成本也更高。 如果汇率上升，则以等值的33美元支付的CAD40优惠券现在可能会使发行公司损失36美元。
由于投资者持有这些债券不承担货币风险，因此枫树债券对加拿大投资者而言是有吸引力的投资证券。 另外，加拿大人使用这些债券来使他们的固定收益资产多样化，并在避免外汇风险的同时获得递增的收益。 换句话说，枫树债券提供了一个投资外国公司的机会，而不必管理汇率波动的影响。
外国公司可以使用枫树债券发行来筹集加元，以在加拿大开展业务。 2017年，华特迪士尼公司，苹果公司，百事可乐公司和联合包裹服务公司（UPS）都使用枫树债券从加拿大市场借款。 例如，苹果公司通过AA +级七年期票据以优先无担保债务的形式从加拿大固定收益投资者那里筹集了25亿美元，利率为2.513％。
