什么是矩阵交易？
矩阵交易是一种固定收益交易策略，用于寻找收益率曲线中的差异，投资者可以通过建立债券互换来利用该差异。 当特定类别的债券（例如公司或市政债券）的当前收益率与收益率曲线的其余部分或其历史标准不匹配时，就会出现差异。
进行矩阵交易的投资者可能希望纯粹作为套利者获利–通过等待市场“纠正”收益率差额差异–或通过以自由收益率进行交易，例如，将具有相似风险但具有不同风险的债务互换保费。
重要要点
- 矩阵交易涉及寻找与固定收益投资的收益率曲线有关的定价错误，矩阵交易者交换债券，期望定价错误可以纠正其自身从而产生利润。 他们还可以使用这些信息简单地将当前持股换成更好的持股。矩阵式交易并非没有风险，因为定价错误可能无法纠正自身甚至变得更糟。
了解矩阵交易
矩阵交易是一种交换债券的策略，目的是利用具有不同评级或不同类别的债券之间的收益率暂时差异。
矩阵交易可能需要矩阵定价。 当特定固定收益工具的交易不频繁时，将使用矩阵定价，因此交易者必须为其提供一个价值，因为近期价格可能并不总是反映在交易稀少的市场中的真实价值。 这涉及通过查看类似的债务发行来估算债券的价格，然后应用算法和公式来得出合理的价值。 如果当前价格与预期价格不同，则交易者可以设计一种利用定价错误的策略。
矩阵交易者最终期望相对收益率的明显错误定价是异常的，并且会在短时间内纠正。 出于多种原因，收益率曲线和收益率利差都可能脱离历史格局，但其中大多数原因将有一个共同的来源：交易者的不确定性。
个别类别的债券在一段时间内也可能定价不力，例如当备受瞩目的公司违约行为通过其他具有类似评级的公司债务工具发出冲击波时。 尽管某些债券可能根本不会直接受到该事件的影响，但由于交易者希望重新调整头寸或将未来视为不确定因素，它们仍会定价错误。 随着尘埃落定，价格趋于恢复其适当的价值。
矩阵交易风险
矩阵交易并非没有风险。 定价错误可能有充分的原因，并且可能无法更正为预期水平。 收益率高于预期可能是由于与基础公司的挣扎相关的债券的抛售压力尚未完全实现。 此外，即使没有充分的理由，情况也可能继续恶化。 在市场恐慌期间，错误定价可能会持续很长时间。 尽管定价错误 可能会 自行解决，但与此同时交易者可能无法承受损失。
像任何策略一样，矩阵交易者尝试在他们期望发生的事情发生时获利。 如果他们错了，而且定价错误不能纠正自己或继续对他们不利而导致损失，他们将寻求退出该头寸并限制损失。
矩阵交易的例子
假设美国短期国库券与AAA级公司债券之间的利率差异历来为2％，而美国国库券与AA级债券之间的利率差异为2.5％。
假设XYZ公司的AAA级债券收益率为4％，而其竞争对手ABC Corp.的AA级债券收益率为4.2％。 AAA和AA债券之间的差异仅为0.2％，而不是历史性的0.5％。
矩阵交易者将购买AAA级债券并出售AA级债券，并期望收益率价差扩大（导致AA债券的价格随其收益率上升而下跌）。
交易者还可以查看范围而不是特定数字，并且当点差超出历史范围时会变得感兴趣。 例如，交易者可能会注意到，AA和AAA之间的价差通常介于0.4％和0.7％之间。 如果债券的价格明显超出此范围，则会提醒交易员重要的事情正在发生，或者潜在的定价错误可以利用。
对于位于不同期限，不同经济部门以及不同国家或地区的债券，可以采用类似的策略。
