美光科技公司（MU）的股票在最近的五天内下跌了14％以上，原因是该公司的最新季度收益报告未能打动投资者对存储芯片制造商的高期望。 尽管本周在科技股遭受更大抛售的情况下股价下跌，但华尔街的一支牛市团队表示，华尔街高度低估了美光最大的两家公司DRAM和NAND闪存芯片的发展趋势。
在2018财年第二季度，美光报告的每股收益（EPS）为2.82美元，收入同比增长58％至73.5亿美元。 业绩轻松超出市场普遍预期的每股收益2.74美元（销售额为72.8亿美元），但并未辜负飞速发展的半导体股票进入报告的炒作。 在过去的两个月中，总部位于爱达荷州博伊西的芯片制造商股票获得了一些目标价格上调，并跃升了50％以上。
Instinet分析师Romit Shah重申了对美光以及对它有帮助的芯片设备制造商的买入评级，包括应用材料公司（AMAT）和Lam Research Corp.（LRCX），强调企业在NAND和DRAM闪存上的支出有所增加根据Barron's的报道。 他写道，芯片已成为所有计算的“瓶颈”，随着企业迅速从本地系统转移到云计算，对关键组件的需求激增。
忽略当前周期的耐久性
Instinet分析师写道，DRAM存储器闪存以及NVIDIA公司（NVDA）出售的包括图形处理单元（GPU）在内的其他芯片的高需求和紧缺供应已经转化为半导体制造商的更高价格。 这种环境可以改善营业利润率。
“我们认为内存，数据中心和模拟产品的平均销售价格增长将推动积极的客户经济增长，特别是希望整个行业的营业利润率持续增长。对过去十年中37家上市半导体公司的营业利润率的观察表明，中位数营业利润率在2017年达到了很高的水平，并预计在2018年将继续增长。”
尽管市场“沉迷于”芯片市场的潜在下滑，但Instinet表示，如果真是这样，美光将不会谈论计划的支出增长。 Shah指出，管理层将资本支出（capex）指导原则从美元占收入的百分比从2015年的20％提高到25％，到2016/2017年提高到30％，并在2019年全年降低到30％的低水平。
最终，Shah写道，他和他的团队认为市场低估了当前周期的“耐用性”。 他将应用材料的12个月目标价格从65美元提高到70美元，将KLA-Tencor Corp.（KLAC）的目标价格从110美元提高到125美元。
