什么是抵押现金流量义务（MCFO）？
抵押现金流量义务（MCFO）是一类抵押贷款传递无担保一般义务债券，具有多个类别或部分。 MCFO使用抵押池中的现金流产生收益，以偿还投资者的本金和利息。 从池中的抵押贷款中获得付款，并将其转移给MCFO证券的持有人。
了解抵押现金流量义务（MCFO）
抵押现金流量债务（MCFO）在某些方面类似于抵押抵押债务（CMO），但它们并不相同。 MCFO对证券所持有的抵押没有留置权。 他们仅受合同义务使用抵押贷款的收入来支付其投资者。 MCFO所有者对实际的基础抵押没有合法权利，因此MCFO比CMO风险更大。
像CMO一样，MCFO是通过个人住房抵押贷款证券化创建的抵押支持证券的一种形式，该抵押证券从该特定抵押池中收取利息和本金。 由于MCFO与CMO所享有的法律保护不同，因此它们通常为投资者提供更高的票息率。
抵押现金流量责任的风险和结构
像CMO一样，MCFO将抵押贷款打包成具有不同付款特征和称为“档次”的风险特征的组。 分期付款按指定顺序用抵押本金和利息偿还，而最高评级的分期付款则伴随着信用增强，这是防范预付款风险和还款违约的一种形式。 MCFO的表现受利率，止赎率，再融资率和房屋销售速度的影响。
所述MCFO的到期期限是根据预期从抵押池中还清最终本金的日期确定的。 但是，这些类型的MBS的到期日期未考虑相关抵押贷款的预付款，因此可能无法准确表示MBS风险。 大多数抵押贷款通过证券都以30年期固定利率抵押贷款作抵押，但由于房屋销售或再融资而产生的预付款使许多贷款需要更早偿还。
CMO，MCFO和其他非机构抵押支持证券-这些抵押债券未得到政府支持企业房利美（Fannie Mae），房地美（Freddie Mac）或吉妮·梅（Ginnie Mae）的支持-处于导致雷曼兄弟（Lehman Brothers）破产的金融危机中心2008年，这导致了数万亿美元的抵押贷款损失，以及数百万的房主因违约而失去房屋。
金融危机之后，政府机构加强了对抵押贷款支持证券的监管，并强迫贷方提高次级抵押贷款的透明度和获得此类抵押贷款的资格标准。 2016年12月，SEC和FINRA宣布了新规则，以降低CBS和相关MBS交易的保证金要求的MBS风险。
