什么是窄基
狭窄的基础是指现货价格和期货合约商品价格的趋同，意味着有效和流动的市场。 一个狭窄的基础是商品现货价格与短期期货合约之间的价格差异相对较小。
分解狭窄的基础
基础在投资界具有几种不同的含义。 在期货市场中使用的基准是指期货合约上详述的交货价格与给定商品的现货价格之间的价差。 基础可以通过以下公式确定：
- 基础=期货合约价格-现货交割价格
期货合约使买卖双方受制于交换特定数量和等级商品的协议。 交换价格为商定的价格，交货时间为特定的将来时间。 在一个高效的市场中，供应完全可以满足需求，并有望在将来满足需求，商品的现货价格应稳定地接近期货合约的成本。 这两个价格应会合，并且在协议到期时相等。 在这种情况下，对买方和卖方的未来价值都缩小为零。 换句话说，期货的买主所支付的商品价格不会比当日在公开市场上花费的价格低。 同样，商品的卖方也不会比在公开市场上出售获得更多的利润。
在不完善的世界中，基础受到不受期货市场参与者控制的因素的影响。 运输，持有和利息成本都可能增加产品本身的费用。 不可预见的天气状况持续威胁着任何市场的稳定性。 对于农产品，接近收成也可能对期货交易产生重大影响。 在这些不确定的条件下，无法保证收窄基础，并且期货合约交易者可能存在套利机会。 套利是指同时购买和出售资产以从价格不平衡中获利。 通过利用不同市场上或不同形式的相同或相似金融工具的价格差异来获利的交易。
缩小基础的示例
一蒲式耳大豆在2018年1月现货市场上的交易价格为1美元。 2019年1月大豆合约的价格为1.25美元。 期货价格暗示贸易商预计大豆价格将在一年中小幅上涨。 这种增加可能是由于相对于供应的预期需求增长，预期的干旱或任何其他原因。 如果这些情况按预期发生，那么随着2018年的进行，现货价格应该接近每蒲式耳期货价格1.25美元。 价格差距的缩小是缩小的基础。
例如，当基差从下方收窄时，从0.25美元涨至0.10美元，则它正在加强。 这种优势对于持有多头对冲头寸的交易者是有利的。 疲软的基础是从高到低的波动，并且比空头套期保值者更可取，后者通常是防止价格下跌的商品生产商。
