什么是直接竞标者
直接竞标者是在拍卖中购买房屋帐户而不是代表另一方的国债的实体。
分解直接竞标者
直接竞标者包括一级交易商，非一级交易商，对冲基金，养老基金，共同基金，保险公司，银行，政府和个人。
每张美国国库券，票据，债券，浮动利率票据（FRN）或国库通胀保护证券（TIPS）均在公开拍卖中出售。 自拍卖开始使用以来，财政部已允许通过竞争性和非竞争性方式直接对证券进行投标。 竞争性投标要求直接投标人指定所需的回报，而在拍卖中赢得的证券数量取决于最高的竞争性折现率。 非竞争性投标不需要投标人表明期望的回报。 财政部接受所有非竞争性投标，然后接受竞争性投标，以提高收益。
拍卖结束后，财政部宣布主要交易商和其他直接竞标者以及间接竞标者购买的证券金额。 此信息包括每个组购买的金额。 所有中标者都将以相同的价格获得证券，该价格对应于接受的竞争性投标的最高利率，最高收益率或折扣率。
主要交易商直接从国库购买债务，然后以预定价格将其转售给客户。 多年来，主要交易者占拍卖的大部分，但他们的主导地位正在下降。 他们在美国国库券购买中的份额从2007年的68％下降到2012年的33％，并继续下降。
直接竞标者的要求和限制
要参加财政部的行动，一个实体或个人必须简单地提交一份投标书，投标要购买的证券。 2008年，所有有价证券的最低竞标价格从1, 000美元降低到100美元。 参加者可以非竞争性或竞争性方式竞标，但不能在同一拍卖中同时竞标。
财政部只要进行了证券拍卖，便允许直接投标。 任何实体或个人都可以直接投标，只要该实体或个人已经做出了所有必要的安排，即可使用美国财政部自动拍卖处理系统（TAAPS），并且已经做出了适当的安排以交付和支付拍卖奖励金。
如果组织从通过主要交易者进行的投标（称为间接投标）转变为直接自己投标，则其他主要交易者可能难以衡量证券拍卖的兴趣水平。
在2017年的一次诉讼中，作为主要交易商的银行被指称，他们密谋共享客户订单信息，以操纵有利于他们的国债拍卖。
