期权溢价定义

什么是期权费？

期权费是期权合约的当前市场价格。因此，这是期权合约的卖方（写作者）从另一方获得的收入。价内期权费由两个因素组成：内在价值和外在价值。价外期权的权利金仅包含外部价值。

对于股票期权，溢价以每股美元报价，大多数合约代表100股的承诺。

期权的权利金是它在市场上的价格。期权的权利金将包括非本金或价外合同的时间价值，以及价内期权的内在价值和非本金价值。如果有更多的到期时间和/或更大的隐含波动率，则价格会更高。

在这种情况下，卖出的投资者将卖出期权或卖出期权的期权费作为当期收入的来源，这与更广泛的对冲全部或部分投资组合的投资策略相一致。通常，在交易所（例如，芝加哥期权交易所）（CBOE）上报价的期权价格被视为溢价，因为期权本身没有潜在价值。

期权溢价的组成部分包括其内在价值，时间价值和标的资产的隐含波动率。随着期权到期日的临近，时间价值将越来越接近0美元，而内在价值将密切代表基础证券的价格与合约的行使价之间的差额。

影响期权价格的主要因素是标的证券的价格，货币性，期权的使用寿命和隐含波动率。随着基础证券价格的变化，期权金也随之变化。随着基础证券价格的上涨，看涨期权的溢价增加，而看跌期权的溢价下降。随着基础证券价格的下跌，看跌期权的权利金增加，而看涨期权则相反。

货币性会影响期权的权利金，因为它表明基础证券价格与指定的行使价相距多远。随着期权变得更加物有所值，期权的权利金通常会增加。相反，随着期权的价格越来越高，期权费降低。例如，随着期权价格的进一步上涨，期权费将失去内在价值，而价值主要来自时间价值。

到期之前的时间或使用寿命会影响期权溢价的时间价值部分。随着期权临近到期日，期权的权利金主要来自内在价值。例如，在一个交易日内到期的超值期权通常价值$ 0，或非常接近$ 0。

隐含波动率是从期权价格中得出的，期权价格被插入到期权定价模型中，以表明股票价格未来的波动性。而且，它会影响期权金的外在价值部分。如果投资者有长期期权，那么隐含波动率的增加将增加价值。这是因为标的资产的波动性越大，期权在价内完成的机会就越大。如果隐含波动率降低，则相反。

例如，假设投资者是多头看涨期权，年隐含波动率为20％。因此，如果在期权的有效期内隐含波动率增加到50％，则看涨期权溢价将升值。期权的远期收益是隐含波动率变化1％时的溢价变化。