在查看iShares 20年以上国债（TLT）交易所买卖基金（ETF）时，重要的是要考虑利率是可能上升还是保持较低水平。 当前的经济形势并非如此。 许多专家和当权者将声称经济状况良好。 如果经济真的处于良好状态，美联储将在很久以前就提高利率。 相反，费率保持较低，这对TLT有利。 珍妮特·耶伦（Janet Yellen）在提及利率政策时使用了“耐心”一词。 她还表示，她将采取“观望的态度”。这些声明增加了在今年剩余时间内利率保持较低水平的可能性。 如果有的话，可能会有一次小幅度的加息，但是连续几次加息似乎不太可能。 这也可能导致股市走高，但这仍然是人为的。 首先，让我们看一下TLT的关键指标。 （有关更多信息，请参阅： 珍妮特·耶伦 （ Janet Yellen）与艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）：谁是更好的美联储主席 ？
关键指标
目的：跟踪巴克莱美国20年以上国债指数。
成立日期：2002年7月22日（自成立以来上涨了55.64％）
平均成交量：9, 370, 490
费用比率：0.15％（非常低）
效果（截至15年3月18日）：
年初至今：4.84％
1年：25.14％
3年：8.72％
经济与美联储
2014年第四季度的国内生产总值（GDP）已从2.6％下调至2.2％。 这与2014年第三季度GDP的5％相去甚远。据报道，业绩下滑的原因是企业库存积累步伐放缓和贸易逆差扩大。 （有关更多信息，请参见： 什么是贸易逆差？它将对股市产生什么影响 ？）
失业率相对较低，为5.7％。 但是，1月份消费者物价指数（CPI）同比下降0.1％，较2014年12月下降0.7％。这是通货紧缩。 不包括能源在内，1月核心价格同比上涨1.6％，与2014年12月相比上涨0.2％。这是个好消息，但能源至关重要。
这些数字使得美联储加息的可能性较小。 实际上，考虑到在许多市场上创造的所有廉价资金和极高的杠杆作用，美联储可能知道加息将导致债务危机。 目前，美联储本身的资产负债表规模为4.5万亿美元。 中央银行多年来一直在努力避免下一次危机，但它成功了。 但是以什么价格？ 后代将不得不为这些行动付出代价。 （有关更多信息，请参阅： 美联储：简介 。）
在2008年末/ 2009年初，美国进入了通缩的短期阶段。 总体情绪是节省和责任感，我们走在正确和负责任的道路上。 但是，没有人掌权希望他们的遗产与通缩联系在一起。 如果美联储提高利率，泡沫就会破裂，一切都会崩溃。 如果将利率保持在较低水平，则最终局面将会恶化。 美联储更有可能将利率维持在较低水平，这对TLT有利。 另一方面，当现实最终来袭时，TLT可能不是最好的藏身之地。
以上分析应从宏观角度看。 在短期内，任何事情都可能发生。 对市场进行计时是不可能的，但是根据逻辑和趋势来预测长期结果相对容易。
底线
由于费用率和流动性低，TLT是高质量的ETF。 它应该会在不久的将来提供一个不错的投资机会，但它可能不是未来几年的最佳去处。 考虑短期高质量的短期政府债券，美元以及最好的现金。 （有关更多信息，请参阅： 投资政府债券ETF 。）
