什么是投资组合抽水？
投资组合抽送（也称为“涂胶带”）是人为地提高投资组合的绩效的一种做法。 这通常是通过在报告期结束前不久购买大量现有头寸的股票来完成的。
这种做法在持有流动性相对较低的证券的投资基金中尤其常见，因为此类证券的价格可以更容易地操纵。 证券监管机构，例如证券交易委员会（SEC），试图通过监视可疑交易来发现并制裁这种行为。
重要要点
- 投资组合抽水是人为地提高投资组合绩效的一种做法，它是在报告投资组合绩效之前不久通过购买现有头寸中的股票来完成的。由证券监管机构。
了解投资组合抽水
投资组合抽出对投资者有害，因为它给投资组合的业绩提供了不准确的印象。 反过来，这可能会导致投资经理收取激励费，而这些激励费并没有因其实际表现而合理。
为了说明这一点，考虑一个拥有XYZ公司股票的投资基金，该股票以每股10美元的价格购买。 如果这些股票在投资基金报告期之前不久的时候估值为7美元，那么不道德的经理可能会以虚高的买入价（例如每股14美元）下达大量新订单，从而抬高股价。 在短期内，这种新需求将提高该基金的既定业绩，因为在XYZ中的头寸现在的价值为每股14美元，而不是7美元。 然而，在操纵之后的几天里，这些股票很可能会恢复到其7美元的价值。
投资组合抽水的真实例子
在2002年发表了一篇题为《磁带的倾斜：股票共同基金的博彩行为的证据》的文章之后，投资组合抽水开始引起广泛的关注。 这篇发表在《金融杂志》上的文章提供了明确的证据，证明投资组合抽水是一种普遍现象。
经过这项研究，SEC和其他监管机构加强了对投资组合抽水的监督。 但是，有理由相信这种现象一直持续到今天。 2017年，罗切斯特大学的一位研究人员发表了一项题为“共同基金家庭中的投资组合抽水”的研究，其中概述了一些基金管理人如何通过利用监管制度中的法律漏洞继续使用投资组合抽水战略。
如今，不道德的投资经理还可以使用高频交易（HFT）技术来实施投资组合计划。 这种做法一直是美国证券交易委员会（SEC）的特别审查主题，美国证券交易委员会可以通过处以民事罚款并禁止行为人从事证券业来惩罚违法行为。
值得庆幸的是，用于操纵投资者的相同先进技术也可以用于检测和阻止操纵。 为此，监管机构使用各种高级分析软件，通过使用来自各个市场的价格和数量数据来监控可疑交易模式。
