什么是投资组合周转率？
投资组合周转率是衡量基金经理购买和出售基金资产频率的频率。 投资组合周转率是通过将特定时期内购买的新证券总数或出售的证券数目（以较少者为准）除以该基金的总资产净值（NAV）得出的。 通常在12个月的时间段内报告测量结果。
重要要点
- 投资组合周转率是衡量基金经理在给定时间内购买或出售证券的速度的方法。周转率对于潜在的投资者来说很重要，因为高利率的基金也会费用较高，以反映周转成本。高利率的基金通常会产生资本利得税，然后将其分配给投资者，投资者可能必须就这些资本利得缴税。成长共同基金和任何活跃的共同基金在某些情况下，较高的周转率可以转化为更高的整体回报率，因此可以减轻额外费用的影响。
什么是投资组合周转率？
了解投资组合周转率
在决定购买给定的共同基金或类似的金融工具之前，投资者应考虑投资组合周转率的度量。 毕竟，与周转率较低的基金相比，周转率较高的公司将产生更多的交易成本。 除非上乘的资产选择能提供抵消其所引起的增加的交易成本的收益，否则交易状态的不活跃可能会产生更高的资金回报。
此外，注重成本的基金投资者应注意，交易经纪佣金成本不包括在基金运营费用比率的计算中，因此代表了在高周转投资组合中可能会减少投资收益的大量额外费用。 。
100％
一个管理非常活跃的基金可能产生的周转率，反映出该基金持有的资产与一年前相比有100％的差异。
管理基金与非管理基金
诸如指数基金和托管基金之类的非托管基金的提倡者之间的辩论仍在继续。 2015年晨星公司（Morningstar）的一项研究显示，在截至2014年12月31日的10年中，指数基金的表现约有68％的时间超过了大公司成长基金。传统上，非托管型基金的投资组合周转率较低。 诸如4, 104亿美元的Vanguard 500指数基金之类的基金反映了标准普尔500指数中不经常删除的成分。 该基金的年利率为3.1％，由于最低的交易和交易费用，有助于将费用率保持在较低水平。
尽管有些投资者不惜一切代价避免使用高成本基金，但这样做的可能性是，个人可能会错过始终领先于指数基金的超额收益。 经验超过标准普尔500指数的经验丰富的基金经理包括85岁的Ab Nicholas。 截至2017年9月30日，该基金的周转率平均为19.47％。尽管买卖量增加，但从2008年至2015年，该基金的年均增速均超过了标准普尔500指数。
投资组合周转率的确定方法是，将基金的出售或购买量（取其较高者）除以该基金当年的平均每月资产。
税收和营业额
高周转率的投资组合会产生大量的资本收益分配。 专注于税后收益的投资者可能会受到对已实现收益征收的税收的不利影响。 考虑一个投资者，该投资者每年从共同收益为10％的共同基金进行的分配连续缴纳30％的年税率。 个人持有上述投资美元，而这些投资美元可以通过参与低交易额，低周转率的交易而保留。 一个无管理基金的投资者看到相同的10％的年收益，很大程度上是由于未实现的升值。
指数基金的周转率不应高于20％至30％，因为只有在相关指数改变持股时，才应添加或删除证券。 高于30％的比率表明该基金管理不善。
投资组合周转示例
如果一个投资组合在一年之初的价格为10, 000美元，而在年底的价格为12, 000美元，则可以通过将两者相加并除以2得到11, 000美元来确定平均每月资产。 接下来，假设各种购买总额为1, 000美元，各种销售总额为500美元。 最后，将较小的数量（购买或销售）除以投资组合的平均数量。 对于此示例，销售额代表较小的金额。 因此，将$ 500的销售额除以$ 11, 000，即可得到投资组合的营业额。 在这种情况下，投资组合周转率为4.54％。
