什么是主要交易商？
主要交易商是指已获准与中央政府进行证券交易的银行或其他金融机构。 例如，主要交易商可能承销新的政府债务，并充当美联储的做市商。 主要的政府证券交易商必须满足特定的流动性和质量要求。 它们还向中央银行提供有关全球市场状况的有价值的信息流。
关键要点
- 主要交易商是指已获准与中央政府进行证券交易的银行或其他金融机构。 初级政府证券交易商将他们从中央银行购买的国债出售给客户，从而建立了初始市场。 公司要成为一级交易商，必须满足特定的资本要求。美国一些最知名的一级交易商包括JP Morgan，巴克莱资本，富国银行和花旗集团。
了解美国主要经销商
美国的主要交易商是由美联储（Federal Reserve System）授权的直接由政府发行债券的银行和经纪-交易商系统。 该系统由纽约联邦储备银行（FRBNY）于1960年建立，旨在代表美联储实施货币政策。
通过通过联邦储备银行在二级市场上购买证券，政府增加了银行系统中的现金储备。 储备的增加使经济中的货币供应增加。 相反，出售证券导致现金储备减少。 较低的准备金意味着可用于贷款的资金减少，因此货币供应量下降。 实际上，主要交易者是美联储在公开市场操作（OMO）中的对手。
主要交易商竞争性地竞标政府合同，并在拍卖中购买大多数国库券，债券和票据。 初级政府证券交易商将他们从中央银行购买的国债出售给客户，从而建立了初始市场。 他们必须在新的国债拍卖中提交有意义的出价。 从某种意义上说，一级交易商可以说是国债的做市商。
美国一级经销商的要求
公司必须满足特定的资本要求，才能成为主要交易商。 不隶属于银行的经纪交易商的资本要求为5, 000万美元。 充当主要交易商的银行需要拥有10亿美元的一级资本（权益资本和已披露的准备金）。 潜在的主要交易商需要在申请前至少一年证明他们在美国国债市场上保持稳定。 一级政府证券交易商还必须保持至少0.25％的市场份额。 申请一级交易商系统中的现货的经纪交易商必须在证券交易委员会（SEC）或金融业监管局（FINRA）中注册。
公司必须满足特定的资本要求，才能成为主要交易商。
主要经销商的例子
由于对初级交易商的严格要求，其中许多是著名的金融公司。 美国一些最知名的一级交易商包括JP摩根，巴克莱资本，富国银行和花旗集团。 道明证券，摩根士丹利，坎托·菲茨杰拉德和高盛也是主要交易商。
2008年金融危机期间的主要经销商
为了应对次级抵押贷款危机和贝尔斯登（Bear Stearns）倒闭，美联储（Fed）在2008年成立了一级交易商信贷工具（PDCF）。PDCF允许一级交易商使用多种形式的抵押品在美联储的贴现窗口中隔夜借款，包括抵押贷款支持证券。 美联储有权在折扣窗口接受贷款和其他银行义务作为预付款的抵押品。 PDCF于2010年2月1日关闭。
